金吾财讯 | 第一上海发研报指，阿里巴巴(09988)本季度电商GMV获得不错增长，表明电商业务在经历过去几年的不断竞争后可能已迎来转折点，该行认为下半年的表现尤为重要。此外，公司将于2024年6月派发2024财年定期股息及一次性特别股息，总额约为40亿美元。公司计划于2024年8月完成在香港二次转换为双重主要上市，后续符合条件将有望纳入港股通。
该行提到，本季度核心公有云产品收入录得同比双位数增长，AI相关收入录得同比三位数增长。未来公有云的收入占比将持续增加，同时项目式合约将继续减少，因此预计云业务的利润率将进一步提升。
该行预计2025至2027财年的收入为10,239/11,001/11,951亿元，经营利润为1,205/1,458/1,690亿元，摊薄后每股收益为5.1/6.2/7.3美元。采用分部估值法，求得目标价115.00美元/113.00港元，买入评级。