■SIGグループ＜4386＞の成長戦略
4. 株主還元策
株主への利益還元については2024年5月13日付で配当方針の変更を発表した。従来は「将来の事業展開と経営体質の強化のために必要な内部留保資金を確保しつつ、安定した配当を継続して実施すること」を基本方針としていたが、変更後は「将来の事業展開と経営体質の強化のために必要な内部留保資金を確保したうえで、株主資本配当率（DOE）6.0%を目安として、安定した配当を継続して実施すること」を基本方針とした。なおDOE6.0%の目安は2025年3月期より適用・実施する。
この基本方針に基づいて2024年3月期の配当は前期比1.00円増配の14.00円（第2四半期末7.00円、期末7.00円）とした。配当性向は33.1%となる。そして2025年3月期の配当予想は前期比10.00円増配の24.00円（第2四半期末12.00円、期末12.00円）とした。予想配当性向は48.5%、DOEは6.0%となる。
サステナビリティ経営の実現をグループ強化に活かす
5. サステナビリティ経営
サステナビリティ経営に関しては、現時点では具体的な目標や取り組みを設定していないが、2023年7月にサステナビリティ委員会を設置し、サステナビリティ経営の実現を、独自技術を持つ企業集団としてのグループ力強化に活かすため、ESG（環境、社会、ガバナンス）を意識した取り組みを本格化させている。
独自のポジション確立や株主還元策の強化を評価、「営業利益重視」の方針の進捗に注目
6. 弊社の見方
同社はシステム開発・情報サービス産業において、公共分野（政令指定都市向け人事給与システム、共済・年金システム、国民健康保険に関するシステム開発など）やエネルギー分野（送配電事業者の受付・託送システムの開発支援・保守など）といった分野に強みを持ち、独自のポジションを確立している。この点を弊社では高く評価している。また成長戦略において従来の長期ビジョンの売上高目標数値にはやや過大感があったが、第1フェーズにおける課題を踏まえて営業利益重視の方針に変更したことも評価できる。さらに配当方針を変更して株主還元策を強化したことも評価するべきだろう。今後はグループシナジー創出などによって利益率を持続的に高めることが課題となるが、市況環境は良好であり、営業利益重視方針の進捗状況に注目したいと考えている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■SIG集团的增长战略 ＜4386＞
4。股东回报政策
2024/5/13年宣布了有关向股东返还利润的股息政策的变更。传统上，基本政策是 “继续实施稳定的股息，同时确保未来业务发展所需的内部储备和加强管理结构”，但在变更之后，基本政策是 “确保未来业务发展所需的内部储备资金和加强管理结构，然后继续以股东权益分红率（DOE）6.0％为指导实施稳定的分红。”请注意，美国能源部6.0％的指导方针将从2025/3财年开始适用和实施。
根据这项基本政策，截至2024/3财年的股息为14.00日元（第二季度末为7.00日元，财年末为7.00日元），比上一财年增加了1.00日元。股息支付率为33.1％。此外，截至2025/3财年的股息预测为24.00日元（第二季度末为12.00日元，财年末为12.00日元），比上一财年增加了10.00日元。预期的股息支付率为48.5％，美国能源部为6.0％。
利用可持续发展管理的实现来加强集团
5. 可持续发展管理
在可持续发展管理方面，目前尚未设定具体的目标或举措，但是在2023/7年成立了可持续发展委员会，并且意识到ESG（环境、社会、治理）的工作正在全面展开，以利用可持续发展管理的实现来增强集团作为拥有独特技术的企业集团的实力。
评估建立独特地位和加强股东回报措施，关注 “关注营业利润” 政策的进展
6。我们的观点
该公司在公共部门（政府法令指定城市的人事工资制度、互助和养老金制度、与国民健康保险相关的系统开发等）和系统开发和信息服务行业的能源领域（输电和配电运营商接收/输送系统的开发支持/维护等）等领域拥有优势，并确立了独特的地位。我们高度重视这一点。此外，在增长战略中，人们略微感觉到传统长期愿景的销售目标数字略有过高，但也可以评估该政策已改为根据第一阶段的问题强调营业利润的政策。此外，还应评估股息政策的改变和股东回报措施得到加强的事实。将来，通过创造集团协同效应等来持续提高利润率将是一个问题，但是市场环境良好，我想关注以营业利润为重点的政策的进展。
（作者：FISCO客座分析师水田正史展览）
