■事業概要
G-7ホールディングス＜7508＞の事業セグメントは、車関連事業、業務スーパー事業、精肉事業、その他事業の4つで開示している。2024年3月期の事業別構成比を見ると、業務スーパー事業が売上高の55.1%、経常利益の66.1%を占める主力事業となっている。また業務スーパー事業、精肉事業とその他事業に含まれるこだわり食品・プライベートブランド事業やミニスーパー事業、アグリ事業を加えると、売上高の7割強を食品小売事業で占めていることになる。
1. 車関連事業
車関連事業は、「オートバックス」のフランチャイジーでカー用品販売、メンテナンスなどを展開する(株)G-7・オート・サービスを中心に、バイク用品の販売・メンテナンス店「バイクワールド」を運営する(株)G-7バイクワールド、マレーシアで「オートバックス」のフランチャイジー展開及び「バイクワールド」を運営するG7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD.、自動車輸出販売事業を手掛ける(株)G-7.CrownTradingの4社で構成されている。
売上構成比の約8割を占めるG-7・オート・サービスでは、オートバックス関連店舗を2024年3月末時点で国内76店舗（オートバックス69店舗、オートバックスエクスプレス7店舗）、マレーシア3店舗の合計79店舗展開している。国内の出店エリアは兵庫県、京都府、福井県、岡山県、広島県、千葉県、茨城県で、なかでも兵庫県で全体の約5割となる38店舗を出店している。オートバックスグループ（国内590店舗、海外109店舗）のなかで最大規模のフランチャイジーとなっており、従業員1人当たりの生産性や売上総利益率、在庫回転率などを重視した店舗運営により、グループのなかでも高い収益性を維持しているのが特徴だ。また、「BPセンター」（鈑金・塗装）9店舗、新車・中古車買取販売の「スズキカーズ大阪」1店舗のほか、「オートバックス」等の店舗敷地内でアウトドア用品専門店「FIELD SEVEN」5店舗、フランチャイジー展開としてコインランドリーショップ「マンマチャオ」6店舗、たい焼き専門店「やまや本舗」2店舗、洋菓子専門店「シャトレーゼ」2店舗を出店している。
売上構成比の1割弱を占める「バイクワールド」は、2024年3月末で国内15店舗、マレーシア5店舗の合計20店舗を展開しており、国内では資本業務提携先のバイク王&カンパニー＜3377＞とのコラボ出店も行っている。また、売上構成比の1割強を占めるG-7.CrownTradingでは中古自動車の輸出販売を主に行っており、2024年3月期の仕向け地別売上構成比はマレーシア50.2%、中近東15.7%、国内4.5%の順となっている。
2. 業務スーパー事業
業務スーパー事業は、「業務スーパー」をフランチャイジー展開する(株)G-7スーパーマートの事業となる。出店エリアは関東、中部、関西、九州、北海道で、2024年3月末の店舗数は191店舗と業務スーパーグループ（1,058店舗）のなかで最大規模を誇る。地域別店舗数については、関東が73店舗（東京20、神奈川17、埼玉21、千葉15）と最も多く、次いで中部43店舗（愛知27、三重10、岐阜6）、関西34店舗（兵庫23、大阪11）、九州26店舗（福岡17、熊本7、長崎2）、北海道15店舗となっている。従業員1人当たりの生産性や在庫回転率を重視した店舗収益力を強みに店舗を拡大しており、ここ数年は関東だけでなく九州や北海道で積極出店している。
3. 精肉事業
精肉事業は、精肉小売店「お肉のてらばやし」を全国展開する(株)G-7ミートテラバヤシの事業となる。2015年の子会社化以降「業務スーパー」との同時出店戦略を推進し、店舗を拡大している。また、首都圏の飲食店や給食・惣菜事業者向けに卸販売を展開するアンデス食品事業部を有している（2020年にアンデス食品(株)を子会社化後、吸収合併）。
2024年3月末の店舗数は「お肉のてらばやし」が174店舗、アンデス食品が13店舗の合計187店舗となる。地域別店舗数は関東が73店舗と最も多く、次いで関西36店舗、中部31店舗、九州26店舗、北海道14店舗等となっている。「お肉のてらばやし」に関しては全体の約9割が「業務スーパー」や「めぐみの郷」の店舗内出店であり、グループシナジーを高めながら事業規模を拡大している。
4. その他事業
その他事業には、農産物直売所「めぐみの郷」を運営する(株)G7アグリジャパン、ミニスーパー「リコス」を運営する(株)G-7リコス・ストアズ、こだわり食品・プライベートブランド事業を展開する(株)G7ジャパンフードサービス、女性向け健康体操教室「カーブス」のフランチャイズ展開や自転車販売店「トレジャーサイクル」を運営する(株)G7リテールジャパンなどの事業が含まれる。
「めぐみの郷」については、2023年3月期に中部、関東の店舗をすべて退店したため、現在は関西のみの出店となっており、2024年3月末で20店舗（兵庫17、大阪1、奈良2）、うち9店舗は「業務スーパー」内に出店している。生産者の委託販売方式を採用しており、販売額の約2割を手数料収入として売上高に計上している。このため、商品の廃棄ロスリスクもなく、安定した収益を獲得できるビジネスモデルとなっている。
ミニスーパー「リコス」は東京都、神奈川県で展開しており、2024年3月末で58店舗（東京45店舗、神奈川13店舗）を出店している。売上規模は1店舗当たり年間2億円弱と「業務スーパー」の4割弱の水準となる。2020年4月にユニー(株)から株式を取得し子会社化した時点では73店舗あったが、巣ごもり需要の一巡で売上低迷が続いたこともあり、2022年以降に不採算店舗の整理を段階的に進めてきた。2023年4月から経営管理体制を刷新したことで、徐々に収益も改善しつつある。
こだわり食品・プライベートブランド事業では、地域の名産品・特産品を発掘し百貨店や専門店、ECショップなどで販売しているほか、冷凍食品や加工食品等を中心に各種PB商品の開発・製造・販売を行っている。仕入先は6,500社超で、全国2,200社以上の小売店に販売している。また、2023年7月に酒類のインターネット通販を行う(有)ミツワ酒販を子会社化した。ミツワ酒販は楽天市場やYahoo!ショッピング、Amazon等に出店し、全国各地の地酒を販売している。ネットショッピングを運営するためのノウハウや商品企画力に強みを持つ。月商は10～20百万円と小さいが、ミツワ酒販の持つノウハウをグループで共有することで、シナジー効果をねらっている。
そのほか、フランチャイジーとして女性向け健康体操教室「カーブス」を25店舗（神奈川県）運営しているほか、自転車販売店「トレジャーサイクル」を1店舗（兵庫県）出店している。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■业务概述
G-7 Holdings ＜7508＞的业务板块在4个业务中披露：汽车相关业务、商业超市业务、肉类屠夫业务和其他业务。从截至2024/3财年的业务构成比率来看，商业超市业务是主要业务，占销售额的55.1％，占普通利润的66.1％。此外，如果将特种食品/自有品牌企业，小型超市企业以及商业超市业务，肉类屠夫业务和其他业务中包含的农业企业加起来，食品零售业务占销售额的70％以上。
1。汽车相关业务
汽车相关业务包括G-7汽车服务有限公司，它是 “AUTOBACS” 特许经营商，负责汽车用品的销售和维护等，以及在马来西亚经营摩托车配件销售/维修商店 “自行车世界” 的G7零售马来西亚SDN.BHD，以及经营 “摩托车世界” 特许经营权的G7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD。它由4家公司组成，即G-7 Crown Trading Co., Ltd.，负责汽车出口销售业务。
占销售结构比例约80％的G-7汽车服务截至2024年底共开发了79家AUTOBACS相关门店/ 3:76 家国内门店（69家AUTOBACS门店，7家AUTOBACS快递门店），在马来西亚开设了3家门店。国内门店区域是兵库县、京都县、福井县、冈山县、广岛县、千叶县和茨城县，其中有38家门店，约占总数的50％，已在兵库县开业。它是AUTOBACS集团最大的加盟商（590家国内门店，109家海外门店），其特点是门店管理强调每位员工的生产力、毛利率、库存周转率等，集团内部保持了高盈利能力。此外，除了9家购买和销售新车和二手车的 “BP中心”（金属和油漆）门店和1家购买和销售新车和二手车的 “铃木汽车大阪” 商店外，他们还开设了5家户外用品专卖店在 “AUTOBACS”、6 家投币式洗衣店 “Mamma Chao” 等商店内存放 “FIELD SEVEN”，2鲷鱼烧专卖店 “山屋本铺” 和两家西方糖果专卖店 “Chateraise”。
占销售结构比例不到10％的 “自行车世界” 截至2024/3年底，已在马来西亚共开发了20家门店，包括15家国内门店和5家门店，并且还与日本的资本和商业伙伴摩托车之王公司＜3377＞合作开设门店。此外，占销售结构比例超过10％的G-7.Crown Trading主要出口和销售二手车，2024/3财年按目的地划分的销售结构比率约为马来西亚50.2％，中东为15.7％，国内4.5％。
2。商业超市业务
商业超市业务将是G-7超级市场有限公司的业务，该公司作为加盟商开发 “商业超市”。门店开业区域是关东、中部、关西、九州和北海道，到2024/3年底，门店数量为191家门店，使其成为最大的商业超级集团（1,058家门店）。至于按地区划分的商店数量，关东的商店数量最多，有73家门店（东京20家，神奈川17家，埼玉21家，千叶15家），其次是中部43家门店（爱知27家，三重10家，岐阜6家），关西34家门店（兵库23家，大阪11家），九州26家（福冈17家，熊本7家，长崎2家），北海道15家。门店已扩张，门店盈利能力强，强调每位员工的生产率和库存周转率，在过去的几年中，他们不仅在关东积极开设门店，还在九州和北海道积极开设门店。
3.肉类业务
屠夫业务将属于G-7 Meat Terabayashi有限公司的业务，该公司在全国范围内经营肉类零售店 “Meat Terabayashi”。自2015年成为子公司以来，它一直在推行与 “商业超市” 同时开设门店的战略，并扩大了门店。此外，它还有一个安第斯食品部门，负责为东京都市区的餐厅和学校午餐/熟食企业开展批发销售（在2020年将安第斯食品有限公司作为子公司后，它被吸收并合并）。
到2024/3年底，门店总数将达到187家，其中有174家 “Niku Terabayashi” 门店和13家安第斯食品门店。关东地区的商店数量最多，有73家门店，其次是关西36家门店，中部31家门店，九州26家门店，北海道14家门店等。关于 “肉类寺林店”，约有90％是 “商业超市” 和 “惠之里” 的店内门店，业务规模正在扩大，同时增强集团协同效应。
4。其他业务
其他业务包括经营农产品直销场所 “Megumi no Sato” 的G7 Agri Japan株式会社、经营迷你超市 “Ricos” 的G-7 Ricos百货有限公司、开发特色食品/自有品牌业务的G7日本食品服务有限公司、女性体操和健康课程 “Curves” 的特许经营开发以及日本G7零售等企业有限公司，经营自行车经销商 “Treasure Cycle”。
至于 “惠之里”，中部和关东地区的所有商店在2023/3财年都已关闭，因此目前只有关西商店开业，到2024/3年底，共有20家门店（兵库17家，大阪1家，奈良2家），其中9家在 “商业超市” 内开设门店。生产商采用了合同销售制度，大约20％的销售额记为费用收入。因此，不存在产品处置损失的风险，这是一种可以获得稳定利润的商业模式。
小型超市 “Ricos” 在东京和神奈川县开展业务，2024/3年底开设了58家门店（45家在东京，13家在神奈川）。每家商店每年的销售规模略低于2亿日元，不到 “商业超市” 的40％。2020/4年，当从UNY Co., Ltd.收购股票并使其成为子公司时，共有73家门店，但由于一轮筑巢需求，销售持续低迷，因此自2022年以来，无利可图门店的整合一直在逐步进行。自从2023/4对业务管理体系进行修改以来，利润正在逐步改善。
在特色食品/自有品牌业务中，除了发现当地特色菜和特色产品并在百货商店、专卖店、电子商务商店等处销售外，他们还开发、制造和销售各种PB产品，主要是冷冻食品、加工食品等。它拥有6,500多家供应商，销售给全国2,200多家零售商店。此外，在线销售酒精饮料的三和清酒销售有限公司于2023/7年成为子公司。Mitsuwa Sake Sake Sales 在乐天市场和雅虎上线！他们在购物、亚马逊等地开设了商店，并出售来自全国各地的当地清酒。它在管理在线购物的专业知识和产品规划能力方面具有优势。月销售额很小，为1000万至2,000万日元，但他们的目标是通过与集团分享三和清酒销售所拥有的专业知识来实现协同效应。
此外，除了作为特许经营商经营25家女性健康运动课程 “Curves” 门店（神奈川县）外，他们还开设了1家自行车经销店 “Treasure Cycle”（兵库县）。
（作者：FISCO 客座分析师佐藤乔）
