■次期中期経営方針（Wacom Chapter 4）の方向性
1. 方向性（サマリー）
ワコム＜6727＞では、2026年3月期からスタートする次期中期経営方針（Wacom Chapter 4）の方向性を提示した（最終案は2025年5月に公表予定）。デジタルペンに関する事業機会には、デジタルコンテンツ制作／創作市場、教育DX Edtech市場、ワークフローDX市場といった持続的成長を遂げる市場ドメイン※1が存在するとの認識に立ち、これらの成長を取り込んでいくため、準備期間のWacom Chapter 3から実装期間（次世代の成長エンジンとなる技術開発の商用化と市場実装）へと進化させる考えだ。提供価値の源泉を、「進化し続ける技術ポートフォリオ」と「コミュニティ（ユーザー、技術）との連携」と定義するとともに、これまで準備してきた新しい技術価値※2を「ペンの統合体験」として実装する。また、これまでのターゲットユースケースに加えて、「ポータブルCreative」「K12（小・中・高）でのクリエイティブ教育」「特定用途」を新たに開拓し、ターゲットユースケースに対しては、「ペンの統合体験」を最短距離で届ける方針である※3。
※1 それぞれの平均成長率（2024年～2030年）については、デジタルコンテンツ制作／創作市場が16.3%、教育DX Edtech市場が13.4%、ワークフローDX市場が24.1%との予想がある（それぞれ同社決算説明会資料より）。
※2 ペン入力技術、センサーモジュール技術のほか、デジタルインク（AI、セキュリティ、XR空間、クラウドとの組み合わせ）技術など。
※3 自社製品ソリューションはe-store／B2Bを中心とするオペレーションの軽量化を図る。また、OEM先については、部品モジュール提供に加えて、プラットフォーム（Pen体験に関する統合体験を提供するハード、ソフト、サービス、UIを備えた技術プラットフォーム）の提供を推進する。
2. 事業規模と収益性
現時点においては、2023年5月発表のイメージをいったん維持しており、最終年度（2029年3月期）の売上高1,500億円規模（上下10%程度のレンジ内）、営業利益率は10%レベルでの運営を想定している（2025年5月にほかの財務指標とともにアップデートする計画）。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 柴田郁夫）
■下一期中期经营方针（Wacom Chapter 4）的方向
1. 方向（总结）
Wacom（6727）揭示了即将从2026年3月起开始实施的下一期中期经营规划（Wacom Chapter 4）的方向性（最终方案预计于2025年5月公布）。由于认识到数字笔相关的商机，这些商机包括数字内容制作/创作市场、教育DX（Edtech）市场、工作流程DX市场等具有持续增长潜力的市场领域※1，因此Wacom计划从准备期Wacom Chapter 3进化到实施期（商业化和市场实施的下一代增长引擎技术开发）。Wacom将价值来源定义为“不断进化的技术组合”和“与社区（用户、技术）的协作”，同时将之前准备的新技术价值※2作为“笔的整体体验”实施。此外，Wacom还将开拓新的目标用户情况，包括“可移动创意”、“k12（小、中、高）的创意教育”和“特定用途”，并制定了将“笔的整体体验”最短地提供给目标用户情况的方针※3。
※1 每个市场的年均增长率（2024年到2030年），数字内容制作/创作市场为16.3％，教育DX（Edtech）市场为13.4％，工作流程DX（Workflow DX）市场为24.1％（以上数据来自同公司财务汇报说明会资料）。
※2 除了笔输入技术、传感器模块技术之外，还有数字墨水（AI、安防、XR空间、与云服务的组合）技术等。
※3 自有产品解决方案将会重点围绕e-store／B2B运营轻量化。此外，对于OEM客户，Wacom不仅提供部件模块，还将推动提供平台（提供硬件、软件、服务、UI等与笔体验相关的整合体验技术平台）。
2. 业务规模和收益能力
现阶段Wacom一度维持了2023年5月的预计，在预计仅在上下10％的范围内，目前预期于最终会一起宣布于2025年5月的财务指标中，规模为1,500亿日元的销售额，预计营业利润率为10％左右（※计划与其他财务指标一起更新）。
（撰写：FiSCO客座分析师柴田郁夫）
