■業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
富士紡ホールディングス＜3104＞は中期経営計画「増強21-25」において、計画期間5年間の前半3年間を「高収益体質への転換と種まき」ステージと位置付け、各事業の成長基盤の増強に取り組んでいる。中期経営計画1年目は順調なスタートを切ったが、2年目の2023年3月期下期から2024年3月期上期にかけて、“史上最悪級”の半導体不況が直撃し、半導体関連材料の研磨材を扱う事業を中核とする同社も深刻な受注減に陥った。半導体需要は2023年6～7月に底入れし緩やかに回復しており、同社では短期的な「収益改善策」と中長期の研磨材事業の「成長戦略」のバランスを図った経営の舵取りが肝要だと考えている。
2024年3月期の連結業績は、売上高が前期比4.1%減の36,108百万円、営業利益が同42.2%減の2,818百万円、経常利益が同35.0%減の3,276百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同37.7%減の2,117百万円となった。また期初計画比では、売上高は0.02%増、営業利益で4.5%減、経常利益で2.2%減、親会社株主に帰属する当期純利益で3.8%減と、売上高以外は計画を下回った。
利益が大きく下落したのは、今回の半導体不況による研磨材の大幅受注減と先行投資による固定費負担が増加したためである。これは最先端技術分野で活躍する企業の典型的な業績推移パターンである。半導体需要が本格的に回復する2025年頃には、同社の2022年3月期における最高益（営業利益58億円）の水準に戻る可能性が高いと弊社では見ている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 清水啓司）
■业绩动向
2024年3月期业绩概要
富士纺控股公司<3104>在中期经营计划“增强21-25”中，将5年计划期限内的前三年定位为“向高收益结构的转变和播种”阶段，致力于增强各业务的成长基础。虽然中期经营计划的第一年开局良好，但从2023年3月下半期到2024年3月上半期，“历史上最糟糕的”半导体低迷局势袭击了该公司，以半导体相关材料的抛光材料业务为核心的公司也陷入了严重的订单减少。半导体需求在2023年6至7月达到了底部并逐渐恢复，该公司认为，在短期内实施“盈利改善策略”，并在中长期的抛光材料业务中实施“成长战略”，是舵手的重要抉择。
2024年3月合并财务业绩，销售额为36,108百万日元，同比下降4.1％，营业利润为2,818百万日元，同比下降42.2％，经常利润为3,276百万日元，同比下降35.0％，归属于母公司股东的净利润同比下降37.7％，为2,117百万日元。与期初计划相比，销售额为0.02％增加，营业利润下降4.5％，经常利润下降2.2％，归属于母公司股东的净利润下降3.8％，除销售额外其他指标计划未达成。
这次半导体低迷所导致的抛光材料订单大幅减少和先行投资带来的固定成本负担的增加，导致利润显著下降。这是活跃于最先进技术领域的公司典型的业绩趋势模式。在2025年左右半导体需求真正复苏时，该公司有很大可能会回到2022年3月期经营利润创下历史最高水平了（58亿日元）。
（作者：富士客座分析师清水啟司）
