■业绩动向
3. 财务状况和经营指标
查看2024年9月第二季度末财务状况，资产总额因M&A增加了11,347百万日元，达到26,724百万日元，大幅增长。在主要增加因素方面，流动资产现金及存款增加1,779百万日元，固定资产中有形资产增加2,121百万日元，商誉增加6,775百万日元。
然而，负债总额增加了11,051百万日元，达到18,547百万日元。有息负债大幅增加，是主要原因。为了借用M&A资金和会馆建设资金，并作为债务再融资，通过银团贷款协议筹集了9,000百万日元（还款期限为2038年3月底）。此外，合同负债增加了372百万日元，未付法人税等增加了219百万日元，资产清理责任增加了423百万日元。净资产总额比上期增加了296百万日元，达到8,176百万日元。其中，四分之一的净利润归母公司股东，计录为516百万日元，剩余股利为224百万日元。 相关指标表示，自有资本比率比上期下降20.6个百分点，达到30.6％，有息负债比率上升了114.7个百分点，达到146.3％，净现金（现金及存款-有息负债）也转为7,239百万日元的负值。由于M&A的实施，财务状况恶化了。但是，此次的M&A在同一公司业务区域中展开，该公司在这些地区的店铺扩展情况均较差，通过集团化可以获得巨大的协同效应。虽然有息负债大幅扩张，但从执行中长期成长战略的角度来看，我们认为这是最好的合作伙伴和时机。 对于未来的财务战略，该公司将通过收入周期逐步减少有息负债。由于该公司的业务模式以会员基础为基础，因此销售收入相对较易于预测，将在营业活动现金流的范围内进行设备投资，并将剩余资金用于股息支出和有息负债偿还。暂时，创造集团公司PMI的协同效应是优先事项，同时推进财务结构的改善。
查看经营指标，自有资本比率比上期下降了20.6个百分点，达到30.6％。有息负债率比上期上升了114.7个百分点，达到146.3％。由于M&A实施，净现金（现金和存款-有息负债）转为7,239百万日元的负值。然而，此次的M&A在该公司业务区域中展开，双方都在一些薄弱地区推出了多家门店，实施集团化可以获得很大的协同效应。尽管有息负债增长迅速，但我们认为这是实施长期成长战略的最佳选择和时机。
未来的财务战略将通过收入周期逐步减少有息负债。由于该公司的业务模式以会员基础为基础，因此销售收入相对较易于预测，将在营业活动现金流的范围内进行设备投资，并将剩余资金用于股利支出和有息负债偿还。在短期内，创造集团公司PMI的协同效应是优先任务，同时推进财务结构的改善。
（撰写：FISCO客座分析师佐藤让）