日本银行会议后虽然涨了39000日元，但是被打回了。
本周日经平均指数上涨130.63日元（+0.34％），报38814.56日元。在主板市场成交额除了周末之外每天都低于4万亿日元的情况下，指数在一个狭窄的范围内波动了整个星期。美国联邦储备委员会（FRB）的联邦公开市场委员会 (FOMC) 吸引了人们的注意，它宣布维持政策利率不变，并调低了 2024 年三次降息的预测到一次。此前公布的5月美国消费者价格指数 (CPI) 低于市场预期，导致长期美债的下跌反弹。汇率在FOMC会议结束后变得比较平静，1美元兑换156日元左右，对日本股市的影响也比较有限。
在上周末发布的日本银行货币政策决议中，日本银行决定“减少购买国债”的方针，并将具体金额和时间表等决定推迟到7月的会议上。由于市场预期了约1万亿日元的逐步减少购买国债，所以结果被视为“鸽派”，导致汇率走低，1美元兑换158日元。尽管日经平均指数曾一度恢复到39000日元区间，但回升后在买盘出现之后就没有反弹，未达成39000日元的定点。
根据投资主体的交易动向，外国投资者在6月第1周卖出了现货1941亿日元，同时卖出了TOPIX期货1367亿日元和225期货59亿日元，总计卖出3367亿日元。另一方面，个人投资者购买了现货2811亿日元等，总计增持3538亿日元。信托卖出了现货1250亿日元。
主板市场和成长市场比较活跃
本周末的美国股市表现参差不齐。道琼斯平均指数下跌57.94美元（-0.15%）报38589.16美元，纳斯达克上涨21.32点（+0.12%）报17688.88点，标普500指数下跌2.14点（-0.04%）报5431.60点。夜市日经225期货交易于通常交易收盘价下跌380日元后，以38460日元结束交易。
6月期权特别结算幅度（SQ值），由本日开盘算出，为38535.35日元（初步数据）。日经平均指数最低不曾低于SQ值，因此成为了“幻之SQ值”。尽管“幻之SQ值”并不罕见，但心理上它是多少有些积极的。
尽管日经平均指数临近38550日元的SQ值上下波动，但仍在25日移动平均线和75日移动平均线所形成的价位区间内呈小幅波动。上下波动的范围仅为781日元。尽管因与SQ值的计算有关的交易活动进入了主板市场，交易成交额在周末达到了5万亿日元，但在7日至13日的5个交易日中，交易成交额连续下跌至4万亿日元以下，交投清淡。虽然情况符合“清淡无卖出”的格言，但纳斯达克指数和S&P500指数连续多日创历史新高，海外投资者持观望态度，因此日经平均指数缺乏方向性。此外，在利率上升周期中，TOPIX相对于其他指数表现较强，但现在也开始围绕着25日移动平均线横向波动。虽然日本即将进入梅雨季节，但市场已经开始被认为是“夏季萧条”。
标准市场和成长市场比较活跃
另一方面，标准市场的名村造船所<7014>、伊势化学工业<4107>、增长市场的卡弗<5253>、qualys<4894>等中小型股票中，个人投资者的投资资金正在流入，中小型股票正在东证整体交易金额排名上崭露头角。如果大型股票不动的话，那么经营中小型股票的市场就被称为“夏枯”，来自下周仍然预测将有强劲的中小型股票行情，在没有突出的交易材料的情况下。
在5月21日，日本公布了5月消费者物价指数（CPI）
下周国内将公布4月机械订货和5月消费者物价指数（CPI）等，海外将公布中5月新屋销售价格、矿业生产、零售销售额、美国6月纽约制造业景气指数、18日澳大利亚准备银行（中央银行）的政策利率公告、德国6月ZEW景气感指数、欧元区5月CPI、美国5月零售销售额、矿业生产指数、4月企业库存、5月小企业雇主招聘数量、19日纽西兰一季度经常账户、英国5月CPI、零售价格指数、生产者价格指数（PPI），20日纽西兰一季度国内生产总值（GDP）、中长期贷款利率（LPR）、瑞士央行公布政策利率、英格兰银行（英国中央银行）公布政策利率、美国新的失业保险申请数量、1-3月经常资金项目、5月住房开工数量、6月费城联邦储备银行景气指数、周石油库存和5月零售销售额、欧美德国英国法国6月制造业/服务业/综合采购经理指数（PMI、flash value）、美国5月领先指标、二手住房销售等。
海外还将公布中5月新屋销售价格、矿业生产、零售销售额、美国6月纽约制造业景气指数、18日澳大利亚准备银行（中央银行）的政策利率公告、德国6月ZEW景气感指数、欧元区5月CPI、美国5月零售销售额、矿业生产指数、4月企业库存、19日纽西兰一季度经常账户、英国5月CPI、零售价格指数、生产者价格指数（PPI），20日纽西兰一季度国内生产总值（GDP）、中长期贷款利率（LPR）、瑞士央行公布政策利率、英格兰银行（英国中央银行）公布政策利率、美国新的失业保险申请数量、1-3月经常资金项目、5月住房开工数量、6月费城联邦储备银行景气指数、周石油库存和5月零售销售额、欧美德国英国法国6月制造业/服务业/综合采购经理指数（PMI、flash value）、美国5月领先指标、二手住房销售等。