股市展望：预测范围：上限39000日元-下限38000日元

外汇市场展望：下周将呈现坚实的价值波动。尽管美国的通货膨胀率正在持续下降，但美国联邦储备理事会（FRB）仍保持着收紧政策的立场。根据原有的预测，利率下调将在年内三次进行。但是，在这个预测中利率下调只会有一次。这将使得美元进入更难卖出的状态。欧洲央行（ECB）的利率下调周期和法国政局的不确定性也将支持美元。

本周末的美国股市表现参差不齐。道琼斯平均指数下跌57.94美元（-0.15%）报38589.16美元，纳斯达克上涨21.32点（+0.12%）报17688.88点，标普500指数下跌2.14点（-0.04%）报5431.60点。夜市日经225期货交易于通常交易收盘价下跌380日元后，以38460日元结束交易。

6月期权特别结算幅度（SQ值），由本日开盘算出，为38535.35日元（初步数据）。日经平均指数最低不曾低于SQ值，因此成为了“幻之SQ值”。尽管“幻之SQ值”并不罕见，但心理上它是多少有些积极的。

尽管日经平均指数临近38550日元的SQ值上下波动，但仍在25日移动平均线和75日移动平均线所形成的价位区间内呈小幅波动。上下波动的范围仅为781日元。尽管因与SQ值的计算有关的交易活动进入了主板市场，交易成交额在周末达到了5万亿日元，但在7日至13日的5个交易日中，交易成交额连续下跌至4万亿日元以下，交投清淡。虽然情况符合“清淡无卖出”的格言，但纳斯达克指数和S&P500指数连续多日创历史新高，海外投资者持观望态度，因此日经平均指数缺乏方向性。此外，在利率上升周期中，TOPIX相对于其他指数表现较强，但现在也开始围绕着25日移动平均线横向波动。虽然日本即将进入梅雨季节，但市场已经开始被认为是“夏季萧条”。

另一方面，标准市场的名村造船所<7014>、伊势化学工业<4107>、增长市场的卡弗<5253>、qualys<4894>等中小型股票中，个人投资者的投资资金正在流入，中小型股票正在东证整体交易金额排名上崭露头角。如果大型股票不动的话，那么经营中小型股票的市场就被称为“夏枯”，来自下周仍然预测将有强劲的中小型股票行情，在没有突出的交易材料的情况下。

与此同时，虽然日本银行在6月13-14日的货币政策决策会议上决定维持政策利率不变。但它还公布了在下次政策决策会议上制定具体计划，以减少未来一到两年的国债购买。因此，如果没有提供新的日元抛售动因素，那么风险偏好性的买美元卖日元的扩大可能性将不大。

下周重要日程安排

6月17日-消费机械订单（4月份）、中，新建住宅价格（5月份）、中，二手住宅价格（5月份）、中，矿业产出（5月份）、中，零售业销售额（5月份）、中，房地产投资（5月份）、美国纽约联邦储备制造业景气指数（6月份）、费城联邦储备理事会发表演讲等；6月18日，澳洲储备银行（中央银行）发布政策利率，德国ZEW期望指数（6月份）、美国零售业销售额（5月份）、多名FRB要员发表讲话等等；6月19日-日本银行政策委员会、金融政策决策会议记录（4月25、26日）、访日外国游客数（估计值）（5月份）、英国消费者物价核心指数（5月份）、欧元区经常项目余额（4月份）、巴西中央银行发布政策利率（赛里克利率）、美国股市因奴隶解放日感恩节而休市等等；6月20日-新西兰GDP初步报告（第一季度）、瑞士中央银行发布政策利率、英格兰银行（英国央行）发布政策利率、美国住房启动数量（5月份）、美国住房建筑许可数量（5月份）、美国费城联邦储备制造业景气指数（6月份）、多名费城联邦储备要员发表演讲等等；6月21日-消费者物价核心指数（5月份）、印度，德国，欧洲，英国，美国-制造业/服务业/综合PMI（6月份）、美国领先指数（5月份）等。

下一周值得关注的日程安排

6月17日（星期一）：核心机械订单（4月份）、中新房屋价格（5月份）、中古房屋价格（5月份）、中矿业产值（5月份）、中零售销售额（5月份）、中房地产投资（5月份）、美国纽约联邦储备制造业景气指数（6月份）、费城联邦储备理事会发表演讲等；6月18日（星期二）：澳洲储备银行（中央银行）发布政策利率，德国ZEW期望指数（6月份）、美国零售销售额（5月份）、多名FRB要员发表讲话等等；6月19日（星期三）：日本银行政策委员会，金融政策决策会议记录摘要（4月25-26日）、对日外国游客数量（估计值）（5月份）、英国消费者物价核心指数（5月份）、欧元区经常项目收支（4月份）、巴西中央银行发布政策利率（塞尔代克利率）、美国股市星期五因奴隶解放日而休市等等；6月20日（星期四）：新西兰GDP初步报告（一季度）、瑞士中央银行发布政策利率、英格兰银行（英国中央银行）发布政策利率、美国住房启动数量（5月份）、美国住房建筑许可数量（5月份）、美国费城联邦储备制造业景气指数（6月份）、费城联邦储备要员发表演讲等等；6月21日（星期五）：消费者物价核心指数（5月份）、印度，德国，欧元区，英国，美国-制造业/服务业/综合PMI（6月份）、美国领先指数（5月份）等等

6月18日（星期二）：澳大利亚储备银行（中央银行）发布政策利率，德国ZEW期望指数（6月），美国零售销售额（5月份），数名FRB官员发表讲话等等；6月18日（星期二）：澳大利亚储备银行（中央银行）发布政策利率，德国ZEW期望指数（6月份）、美国零售销售额（5月份）、多名FRB要员发表讲话等等。

6月19日（星期三）：日本银行政策委员会金融政策决策会议记录（4月25、26日分）；外国人访日旅游人数(预测)(5月份)；英国消费者核心通胀率(5月份)；欧元区经常帐户(四月份)；巴西央行利率发布；美国股市将因解放奴隶纪念日而放假。

6月20日（星期四）：新西兰国内生产总值初步报告（第一季度）；瑞士中央银行（Swiss National Bank）发布货币政策利率视频演讲；英国银行（英国央行）发布货币政策利率报告；美国住宅建筑开始数量（5月份）；美国住宅建设许可数量（5月份）；美国 Philly Fed 联邦储备制造业指数（6月份）；多种 Philly Fed 联邦储备理事会成员发表演讲。

6月21日（星期五）：消费者价格指数核心部分（5月份）；印度、德国、欧元区、英国和美国的制造业/服务业/综合采购经理人指数（6月份）；美国领先指数（5月份）。