■業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
(1) 損益状況
三機工業<1961>の2024年3月期の業績は、売上高が221,920百万円(前期比16.3%増)、営業利益が11,586百万円(同114.2%増)、経常利益が12,750百万円(同104.1%増)、親会社株主に帰属する当期純利益が8,951百万円(同88.4%増)となった。
前期の売上高が一部工事の工程見直し等により低水準であったことに加え、手持ち工事を順調に消化したことから売上高は前期比で大幅増となった。売上総利益率は、採算性を重視した受注活動や施工中の利益改善の取り組みなどの内部努力に加えて、好採算工事が進捗したことで15.6%(前期14.2%)と前期比で大きく改善した。一方で販管費は、人件費増や売上増に伴う経費増、DX投資に伴う償却増などがあったが、ほぼ予算どおりの6.7%増に留まった。この結果、営業利益は前期比で大幅増となった。
受注高は、注力している産業空調が堅調に推移したことに加え環境システムで大型案件を獲得したことなどから232,396百万円(前期比1.7%増)となり、期末の次期繰越高は198,902百万円(同5.6%増)と高水準を維持した。
経常利益の増減要因を分析すると、増収による売上総利益の増加が4,395百万円(うちビル空・産空・電気が3,161百万円増、ファシリティが546百万円増、機械が295百万円増、環境が211百万円増、その他が182百万円増)、利益率の改善による売上総利益の増加が3,234百万円(うちビル空・産空・電気が3,062百万円増、ファシリティが78百万円増、機械が124百万円減、環境が190百万円、その他が28百万円)、販管費の増加(主に人件費とIT投資)による減益が1,452百万円、営業外収支の改善による増益が326百万円であった。
(2) セグメント別損益状況
建築設備事業の売上高は182,545百万円(前期比17.2%増)となった。サブセグメント別では、ビル空調衛生の売上高は、手持ち工事を順調に消化したことから同2.3%増の60,729百万円となった。また同社が得意とする産業空調は、特に半導体関連などを中心に豊富な受注残を消化して79,658百万円(同35.2%増)と大幅増となった。電気も大型データセンター向けなどを中心に受注残を順調に消化して27,498百万円(同7.1%増)と堅調に推移した。ファシリティシステムもオフィス移転などの需要を取り込んで14,658百万円(同24.4%増)と大きく伸びた。
プラント設備事業の売上高は37,007百万円(前期比12.6%増)となった。サブセグメント別では、機械システムは10,591百万円(同38.3%増)となったが、前期に搬送設備工事案件が少なかったこと等から売上高が低調だったことの反動による。水準としてはほぼ2023年3月期(9,666百万円)並みに戻ったと言える。環境システムは26,415百万円(同4.8%増)と堅調に推移した。不動産事業の売上高は2,482百万円(同0.5%増)、その他が632百万円(同13.8%増)となった。
セグメント別の利益(売上総利益)については、建築設備事業は28,139百万円(前期比32.2%増)となった。前期の利益が減収により落ち込んだ反動もあるが、2022年3月期との対比でも15.3%増となった。サブセグメントの内訳としては、ビル空調衛生・産業空調・電気の売上総利益は、主に産業空調の続伸により25,275百万円(同32.7%増)となった。ファシリティシステムの売上総利益も、売上が好調だったことにより増益となり2,863百万円(同27.9%増)となった。
プラント設備事業の売上総利益は、5,715百万円(同11.1%増)と堅調であった。サブセグメントでは、機械システムが増収に伴い943百万円(同22.2%増)と増益率は高くなったが、主力のコンベア等で資材価格上昇の影響を受けて前期の水準が低すぎたことが主要因であり、2022年3月期比では40.5%減となっている。また機械システムでは、資材価格上昇の転嫁が十分ではなく、引き続き採算性は低調で経常利益ベースでは赤字となっている。一方で環境システムは、4,771百万円(同9.2%増)と堅調であった。特に水処理関連が好調に推移した。不動産事業及びその他の売上総利益は、各々974百万円(同15.5%増)、83百万円(同62.7%増)となった。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
■业绩动向
2024年3月期业绩概要
(1) 盈亏分析
三机工业<1961>2024年3月期的业绩:营业收入为2219.2亿日元(同比增长16.3%),营业利润为115.86亿日元(同比增长114.2%),经常利润为127.5亿日元(同比增长104.1%),归属于母公司股东的当期净利润为89.51亿日元(同比增长88.4%)
由于去年同期销售低迷的原因以及顺利完成手头工作,销售额同比大幅增长。销售总利润率较去年同期大幅改善至15.6%(去年14.2%),除内部改善措施外,优质利润工程的不断推进也为此做了很大贡献。然而,销售人员薪资增加以及销售成本的增长以及数字化投资带来的折旧增加等情况下,经费费用上升了预算的6.7%,这导致了业绩大大改善。
由于聚焦产业空调和环境系统以及在大型项目机房方面等领域的表现强劲,订单总额为23239.6亿日元(同比增长1.7%)。期末剩余订单高达19890.2亿日元,同比增长5.6%。
解析经常利润的增减原因,销售总收益增加为43.95亿日元(其中建筑业,产业空气,电力增加31.61亿日元,设施增加5.46亿日元,机械增加2.95亿日元,环境增加2.11亿日元,其他增加1.82亿日元)。销售总利润率的改善导致销售总利润增加了32.34亿日元(其中,建筑业,产业空气,电力增加3.06亿日元,设施增加7800万日元,机械减少了1.24亿日元,环境增加1.9亿日元,其他增加了2800万日元)。由于人员成本和数字化投资增加等原因,销售费用减少了14.52亿日元。销售外收支的改善增加了32.6亿日元的收益。
(2)各部门盈亏分析
建筑设备业务销售额为1,825.45亿日元(同比增长17.2%)。按子行业分别计算,建筑空调和卫生项目的销售额根据完成手头工作和顺利推进增加了2.3%至607.29亿日元。与此同时,该公司以半导体等领域为重点的产业空气深入消化了大量订单,销售额大幅增长至796.58亿日元(同比增长35.2%)。电力业务销售额也稳步增长,主要依靠面向大型数据中心的订单消化。设施系统也吸纳了写字楼搬迁等领域的需求,销售额大幅增长,达到146.58亿日元(同比增长24.4%)。
工厂设备业务销售额为370.07亿日元(同比增长12.6%)。各子行业销售额分别为:机械系统105.91亿日元(同比增长38.3%),主要是由于去年同期搬运设备订单较少,而今年已经基本回到了2023年3月期(966.6亿日元)的水平;环境系统264.15亿日元(同比增长4.8%),增长稳健;房地产业务销售额2.48亿日元(同比增长0.5%),其它业务销售额为6.32亿日元(同比增长13.8%)。
按业务分析总收益:建筑设备业务为281.39亿日元(同比增长32.2%)。虽然去年同期利润下降的影响依然存在,但与2022财年相比亦增加了15.3%。按子行业分析,建筑空气、产业空气和电力销售总利润率首先由产业空气的持续增长带来了25.27亿日元的增加(同比增长32.7%)。设施系统销售总利润额因销售良好而增加2.86亿日元(同比增长27.9%)。
植物机械设备业务销售总利润稳健增长,为5,715百万日元(同比增长11.1%)。在子业务中,机械系统的销售额增加,净收益为943百万日元(同比增长22.2%),盈利率大幅提升。但由于主要产品如传送带等受到材料价格上涨的影响,去年同期水平过低,是导致机械系统在2022年3月比较期下降了40.5%的主要原因。此外,在机械系统中,材料价格的转嫁不足,经营利润仍然疲软,在基于经常利润的基础上仍在亏损。另一方面,环境系统表现稳健,销售额为4,771百万日元(同比增长9.2%)。特别是水处理相关的表现良好。房产etf及其他板块销售总利润各自为974百万日元(同比增长15.5%)、83百万日元(同比增长62.7%)。
(作者:日经FISCO客座分析师 寺岛昇)