智通财经APP获悉，中金发布研报称，随着近期影片密集定档，档期片单可见度日益提升。根据艺恩，2024年1~5月，已累计实现含服务费票房216.5亿元，同比2023年同期下降2.3%。建议关注暑期重点内容带动下票房弹性潜力。短期而言，暑期档档期容量和对全年票房贡献度较高，建议关注单片票房超预期带来的交易性机会。中长期而言，行业内容为王、品牌为王趋势不改，推荐万达电影(002739.SZ)、光线传媒(300251.SZ)、猫眼娱乐(01896)、阿里影业(01060)；关注博纳影业(001330.SZ)和横店影视(603103.SH)。
中金主要观点如下：
票房拆分追踪：档期效应仍有延续，观影需求有待释放
2023年以来，春节档和暑期档等重点档期对票房提振作用明显，其中2023年春节档和暑期档(不含端午档)票房分别达到2019年对应档期的114.6%和116.0%；2024年以来，档期效应仍有延续，如春节档票房恢复至2019年的116.3%，元旦档和清明档票房亦分别恢复至2019年的153.1%和120.7%；而2024年一季度非档期仅恢复至2019年的68.1%。中金认为，大档期内影片供给充足专题材多元，头部影片支撑作用较强，而非档期票房因重点内容供给较少而表现平淡，观影需求待进一步释放。
历史暑期档回顾：2023年达历史新高，对全年票房预测有参考意义
2020年后暑期档票房与大盘整体表现呈现基本一致的复苏趋势，而2023年暑期档(含端午档)，在《消失的她》《封神》《孤注一掷》等影片带动下共实现含服务费票房206.3亿元，为近五年同期票房最佳，较2019增长14.1%。中金认为，暑期档容量较大，新类型、新风格电影有更大的发展空间，多元化题材影片供给对于年轻用户具有吸引力；且暑期档作为全年时间跨度最长的档期，其表现对预测全年电影行业恢复情况和票房最终落点具有参考意义。
2024年暑期档展望：高基数下关注重点影片表现，预计档期票房同比下降15%至增长5%
2024年暑期档，已定档重点影片包括《云边有个小卖部》《海关战线》《伞少女》《传说》《野孩子》《接班人计划》《异人之下》《逆行人生》《白蛇：浮生》等。中金指出，去年暑期档票房10亿以上的头部影片较多具有一定的高基数压力，今年档期总票房或介于去年档期票房的85%(175亿元)~105%(217亿元)之间，头部影片表现或将对票房最终落点具有重要影响，建议持续关注重点影片定档进展及已定档影片上映后的票房表现。
风险因素：内容供给质量和数量不及预期，竞争加剧，盗版传播，监管收紧。
