■業績動向
1. 2024年9月期第2四半期の業績
イー・ガーディアン<6050>の2024年9月期第2四半期の連結業績は、売上高が前年同期比7.0%減の5,718百万円、営業利益が同6.6%減の878百万円、経常利益が同9.2%減の872百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が同18.0%減の536百万円と減収減益となった。売上高に関しては、期初予想値(6,491百万円)を773百万円下回った。EC・フリマサイト向けのカスタマーサポートが堅調に推移し、脆弱性診断やWAFの拡販によりサイバーセキュリティが大きく伸長したものの、フィンテック関連の一部案件の需要が落ち着いたことや、既存案件の売上高の減少を新規案件の受注で補えなかったことが減収の要因である。なお、新規案件の獲得は着実に進んでいるものの、想定よりも時間を要している。事業別では、サイバーセキュリティ事業が増収だったものの、ソーシャルサポート事業、ゲームサポート事業などそれ以外の事業が減収となった。
利益面では、営業利益で期初予想値(948百万円)を70百万円下回った。営業利益率では前年同期を0.1ポイント上回る15.4%となった。前期の収益悪化要因であった一部の低収益案件は前期末に改善を果たし、当期においてはセンター体制の強化、採算性管理の強化、価格改定を行ったことが収益性向上の要因である。
2024年3月末の財務指標では、自己資本比率85.5%、流動比率718.7%と安全性が極めて高い。現預金9,377百万円、有利子負債ゼロと資金(調達)余力も十分あり、今後の業界再編、M&A戦略をリードするうえで財務基盤は健全である。
2. 2024年9月期通期の業績予想
2024年9月期通期の連結業績予想は、売上高が前期比3.4%減の11,503百万円、営業利益が同1.2%減の1,758百万円、経常利益が同3.1%減の1,751百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同4.4%減の1,176百万円であり、上半期の実績を反映して下方修正された。同社の事業領域であるインターネット関連市場は、スマートフォンを中心としたソーシャルメディアやソーシャルゲームといったソーシャルWebサービスに加え、FintechやIoTなど、引き続き成長が予想される。
2024年9月期の方針としては、売上面では、新規案件の獲得で既存案件終了の影響をカバーできなかった反省の下、営業体制強化及びチェンジホールディングスとの顧客基盤の相互活用、エンタープライズ系デジタルBPO領域の強化などに取り組む。利益面では、低収益案件が発生したことの反省の下、センター体制の強化、採算性管理の強化など高生産性の追求に取り組む。ソーシャルサポート分野では、チェンジホールディングスとの相乗効果により、自治体や大企業の顧客を開拓し、デジタルBPO領域の業務の拡大を目指す。ゲームサポート分野では、ローカライズを契機としたカスタマーサポートなどのクロスセルを強化する。アド・プロセス分野においては、インターネット広告市場が持続的に成長するなか、ステルスマーケティング、薬機法(医薬品、医療機器等の品質、有効性及び安全性の確保等に関する法律)などの法規制を背景にした需要の取り込みに注力する。サイバーセキュリティ分野では、企業のサイバーセキュリティ対策に関する旺盛な需要を受け、既存サービス(脆弱性診断、WAF、コンサルティングサービス)を軸に、ワンストップでサイバーセキュリティサービスを提供できるよう、サービスラインナップの拡充を続ける。また、さらなる成長に向けてセキュリティ人材を確保し、チェンジホールディングスが有するデジタル人材育成力を活用するなど、教育体制の強化やマーケティングなどにも戦略的投資を行う計画である。
通期の売上高計画(修正後)に対する第2四半期進捗率は49.7%(前期実績は51.6%、前々期実績は48.8%)と例年の水準である。営業利益に関しても、第2四半期進捗率が50.0%(前期は52.9%、前々期実績は52.0%)と例年並みであり無理のない計画になっている。弊社では、BPO及びサイバーセキュリティ領域における外部環境がおおむね良好であるため、新規開拓案件のスタートやチェンジホールディングスとの相乗効果次第で、売上高・各利益の上乗せ可能性もあると考えている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 角田秀夫)
■业绩趋势
1。截至2024/9财年第二季度的业绩
E-Guardian<6050>截至2024/9财年第二季度的合并财务业绩显示,销售额下降了57.18亿日元,比去年同期下降7.0%,营业利润下降6.6%至8.78亿日元,普通利润下降9.2%,至8.72亿日元,归属于母公司股东的季度净利润下降18.0%至5.36亿日元。销售额下降了7.73亿日元,低于最初的预测值(64.91亿日元)。对电子商务和跳蚤市场网站的客户支持保持稳定,尽管由于漏洞诊断和WAF销售扩张,网络安全显著增长,但对一些金融科技相关项目的需求趋于平静,而且无法通过接收新项目订单来弥补现有项目销售的下降是销售下降的原因。请注意,尽管新项目的收购正在稳步进行,但所花费的时间比预期的要长。按业务划分,尽管网络安全业务的销售额有所增加,但其他业务的销售额却下降了,例如社会支持业务和游戏支持业务。
在利润方面,营业收入比最初的预测值(9.48亿日元)下降了7,000万日元。营业利润率为15.4%,比去年同期高0.1个百分点。一些低利润项目是上一财年收益恶化的因素,但在上一财年末取得了改善,在本财年进行了加强中心体系、加强盈利能力管理和价格调整,这些都是盈利能力提高的因素。
根据2024年3月底的财务指标,安全性极高,权益比率为85.5%,流动比率为718.7%。有93.77亿日元的现金存款,零计息负债和充足的资本(采购)能力,财务基础健全,可以领导未来的行业重组和并购战略。
2。截至2024/9财年的全年收益预测
向下修正了截至2024/9年的全年合并收益预测,以反映该财年上半年的业绩,销售额较上一财年下降3.4%,至115.03亿日元,营业收入下降1.2%至17.58亿日元,普通利润较同期下降3.1%,归属于母公司股东的净收益下降4.4%,至11.76亿日元。除了社交媒体和以智能手机为中心的社交游戏以及金融科技和物联网等社交网络服务外,互联网相关市场是公司的业务领域,预计将继续增长。
作为2024/9财年的一项政策,在销售方面,我们将努力加强销售体系,与Change Holdings共同利用客户群,并加强企业数字业务流程外包领域,因为收购新项目而无法涵盖现有项目终止的影响。在利润方面,我们将根据对已发生的低利润项目的反思,努力追求高生产率,例如加强中心系统和加强盈利管理。在社会支持领域,我们的目标是通过与Change Holdings的协同效应来发展来自地方政府和大型企业的客户,并扩大在数字业务流程外包领域的业务。在游戏支持领域,将加强本地化引发的客户支持等的交叉销售。在广告处理领域,随着互联网广告市场的持续增长,我们将专注于在隐身营销和《制药设备法》(与确保药品、医疗器械等的质量、有效性和安全性有关的法律)等法律法规的背景下捕捉需求。在网络安全领域,我们对企业网络安全措施的需求强劲,我们将继续扩大我们的服务阵容,以便以现有服务(漏洞诊断、WAF、咨询服务)为中心提供一站式网络安全服务。此外,计划确保安全人力资源以实现进一步增长,并在加强教育系统和营销等方面进行战略投资,例如利用Change Holdings拥有的数字人力资源开发能力。
与全年销售计划(修订后)相比,第二季度进展率为49.7%(上一财年为51.6%,上一财年为48.8%),这是平均年度的水平。关于营业收入,第二季度的进展率为50.0%(上一财年为52.9%,上一财年为52.0%),与上一财年相同,该计划是合理的。由于业务流程外包和网络安全领域的外部环境总体良好,我们认为,销售额和利润有可能增加,具体取决于新开发项目的启动以及与Change Holdings的协同效应。
(由 FISCO 客座分析师角田秀夫撰写)