商业低迷的情况下，25日线压制着市场。
本周日经平均指数下跌218.09日元（-0.56%），收于38,596.47日元。本周初，由于预测极右翼政党将在6月末至7月上旬进行的法国下议院选举中大举进军，欧洲政治不稳定性也随之升级，导致日经平均急剧下跌。大量科技股以及其他品种的股票下跌，日经平均一度跌破37,000日元的重要关口，压力巨大。随后，随着欧洲政治的冷静，市场逐渐回升，日经平均指数一度跌至37,000日元，但随着投资商没有明显的买卖动作，本周商业交易清淡，6月20日主板市场的成交额达到了今年新低，只有3.17万亿日元。
另据6月第2周的投资主体买卖动向，外国投资者除了将股票现货卖出2694亿日元，还卖出了TOPIX期货645亿日元，但买入了225期货3821亿日元，总计买入了482亿日元。相反，个人投资者总计买入了1061亿日元，其中现金买超了日元975亿。此外，信托买入了现货1557亿日元。
JPX Research将TOPIX提出了新的改革方案。根据该方案，日本麦当劳HD<2702>、谐波驱动系统<6324>、Seria<2782>等高流通股票或交易额大的公司被纳入了考虑之列。总体成分股数量将减少40%，从目前的2100支股票减至1200支股票，明日TOPIX预计将纳入50支成分股。由于现有的主板市场相关成分股可能不再被纳入其中，从供需方面来看，该问题将具有负面影响。
本周美国股市表现各异。道琼斯指数从前一日上涨了15.57点（+0.04%），收于39,150.33点；纳斯达克指数下跌32.23点（-0.18%），收于17,689.36点；标准普尔500指数下跌8.55点（-0.16%），收于5,464.62点。在东京证券交易所夜间交易中，日经225先物结算价比常规收盘价下跌110日元，报38,490日元。
6月的主板市场成交总额多数时间仍然处于3万亿日元左右。本间日经平均指数在38500日元±700日元的狭窄幅度内波动，依旧是一个“无卖壳”的行情。由于没有明显的卖压，尽管日经平均指数表现良好，但我们认为股市将进入震荡市场，缺乏方向感。
然而，日本交易所调查TOPIX改革案，标准市场的日本麦当劳HD<2702>、谐波驱动系统<6324>、Seria<2782>，成长市场的GNIA Group <2160>、试验HD<141A>等高净资产或成交份额公司股票增多。组成的股票的总数将减少约40%，从现在的2100只股票减少到约1200只股票，将有大约50只股票储存在标准市场和增长市场之间。这可能意味着现有的主板市场成分股可能会受到排除，这将在供需方面产生负面影响。
不过，移行措施股票体验的重量将从2026年10月开始逐步降低，大约需要2年左右的时间来实施，因此影响应该是有限的。截至目前为止，由于它成为了标准市场和增长市场的刺激因素，因此在东京市场上表现得更为积极。
日本近期汇率升值，美元兑日元汇率在6月21日达到了1美元=159.84日元的高点。美国财政部于6月20日公布了半年度外汇政策报告，将日本列入了监视名单，以便监视其是否操纵汇率。此次日本被列入监视名单是一年以来的首次。由于目前的原油价格下跌，导致本轮調查的対象期间的2023年经常账户顺差超过了正式基准，因此其中没有谴责6月的外汇干预等言论。然而，鉴于日本被列入监视名单，政府和日本银行进行外汇干预的难度可能会相对增大。
此外，本轮监测期间日元升值，美元兑日元汇率在6月21日达到了1美元=159.84日元的高点。美国财政部于20日公布了半年度外汇政策报告，将日本列入了监视名单，以便监视其是否操纵汇率。由于目前的原油价格下跌，导致本轮調查的対象期间的2023年经常账户顺差超过了正式基准，因此其中没有谴责6月的外汇干预等言论。然而，鉴于日本被列入监视名单，政府和日本银行进行外汇干预的难度可能会相对增大。
神田财务官表示：“过度的汇率波动对经济造成不良影响”。他还表示，“即使汇率出现过度波动，也必须采取适当的对策”，发出日元贬值的警告。同时，他也表示，“美国的外汇报告并没有对日本的做法提出质疑”。虽然这是事实，但考虑到美国财长耶伦的表态，政府和日本银行对买入日元的干预的警惕感会变得更加缓和。由于投机资金可能会增加对日元的卖出仓位，因此可以预见，日元贬值和美元升值的势头可能会加速。这种情况下，可认为对海外销售比例高的股票有追风之势。
■5月份美国PCE物价指数将于28日公布
下周，国内将发布5月企业服务价格指数、4月经济动向指数、5月零售销售额、百货商店和超市销售额，以及5月失业率、有效求职倍率、6月东京消费者物价指数(CPI)和5月矿工业生产等数据。
海外数据上，将发布NZ 5月贸易收支、德国6月IFO企业景气感指数、美国4月S&P/Case-Shiller 20城市房价指数、6月Conference Board消费者信心指数、6月Richmond联储制造业指数、5月澳洲消费者物价指数、德国7月GfK消费者信心指数、美国5月新屋销售数量，周度原油库存、德国5月零售销售额、瑞典中央银行和欧元区6月景气指数、土耳其中央银行利率决定、美国周度新申请失业救济金人数、5月批发库存、1-3月国内生产总值(GDP，确定值)、5月耐用品订单、二手房销售成交指数、英国1-3月GDP(修订值)、经常帐户余额、加拿大4月GDP、美国5月PCE物价指数、6月Chicago购买经理人指数、密歇根大学消费者信心指数(最终值)等各项数据。