■未来展望

2025年3月期的业绩预测

山田咨询集团 <4792> 预计 2025 年 3 月期的业绩，营业收入将比上一期减少 4.8%，达到 21000 百万日元，营业利润预计将增长 1.8%，达到 3730 百万日元，经常性利润预计将增长 0.1%，达到 3730 百万日元，归属于母公司股东的净利润预计将增长 0.2%，达到 2870 百万日元。虽然计划在 2024 年 6 月进行薪资调整，给现有员工平均加薪 9.7%，但预计营业利润将创下历史新高。

(1) 咨询业务 2025 年 3 月期的咨询业务预计，营业收入将比上一期增长 8.6%，达到 18870 百万日元，营业利润预计将减少 6.3%，达到 2770 百万日元。

背景下， "经营咨询业务" 需求稳定，针对中期经营计划的制定以及上市企业的人力资本和可持续性经营进行支持。此外，从 2024 年 3 月财年起，该业务还包括了"业务再生咨询业务"，以应对新冠肺炎疫情蔓延导致过多的债务问题，支持企业经营再生和本业改善。在"M&A 顾问业务"中，考虑到国内 M&A 市场的兴旺发展，以及国内企业为维持和扩大国际竞争力而加强网络，该业务已与拥有国内 M&A 和跨国并购业务的 PINACLE 以及作为日系企业在美国进行 M&A 和战略合作支持的 Takenaka Partners 子公司化。"业务继承咨询业务" 对经营者进行事业承继问题的解决并支持其持续发展、国内外房地产的利用和境外开展提供咨询。考虑将 M&A 作为业务承继的方案，同时致力于培养专业知识和人才。"房地产咨询业务" ，在市场二极化的背景下，对于高单价物件，计划增加销售件数，对于低单价物件，计划选择尽可能高单价的案件，并努力加强行业内网络。

山田咨询集团 <4792> 的 2025 年 3 月期投资业务预计，营业收入将比上一期减少 53.7%，达到 2230 百万日元，营业利润预计将增长 35.6%，达到 960 百万日元。预计会出售投资回报率（IRR）高的基金、投资股票，虽然收入将减少，但预计将增加利润。 该公司的投资业务由“未上市股票投资业务”和“房地产投资业务”两个支柱构成。"未上市股票投资业务" 通过资本结构的重组和资金化支持客户企业的持续发展。在这个业务中，通过与管理层密切合作探索新的计划，并在现有投资计划中针对包括定期监控和管理咨询等综合性支持，提高企业价值。与此同时， "房地产投资业务" 在 2023 年正式启动，以底地为中心，关注不易得到流动资金的房地产案件，并在资金方面解决问题。新的投资机会顺利增加，同时增强信息传达活动以提高知名度，将资金投向精选投资目标，并同时加强出售所需人员的能力。

(2)投资业务

2025 年 3 月期的投资业务预计，营业收入将比上一期减少 53.7%，达到 2230 百万日元，营业利润预计将增长 35.6%，达到 960 百万日元。预计会出售投资回报率（IRR）高的基金、投资股票，虽然收入将减少，但预计将增加利润。

该公司的投资业务由 "未上市股票投资业务" 和 "房地产投资业务" 两个支柱组成。"未上市股票投资业务" 通过资本结构的重组和资金化支持客户企业的持续发展。在这个业务中，通过与管理层密切合作探索新的计划，并在现有投资计划中针对包括定期监控和管理咨询等综合性支持，提高企业价值。"房地产投资业务" 在 2023 年正式启动，以底地为中心，关注不易得到流动资金的房地产案件，并在资金方面解决问题。新的投资机会顺利增加，同时增强信息传达活动以提高知名度，将资金投向精选投资目标，并同时加强出售所需人员的能力。

（撰写：FISCO资深分析师中山博词）