■天昇電気工業＜6776＞の業績動向
2. 財務状況とキャッシュ・フローの状況
2024年3月期末の財務状況は次のとおり。流動資産は12,762百万円（前期末比320百万円減）となった。主要項目では現金及び預金が前期末比312百万円減、受取手形及び売掛金（電子記録債権含む）が同50百万円増、たな卸資産が同130百万円増となったことによる。固定資産は15,189百万円（同713百万円増）となった。内訳は有形固定資産が同503百万円、無形固定資産が74百万円、投資その他の資産が同135百万円とそれぞれ増加したことによる。この結果、資産合計は27,951百万円（同392百万円増）となった。
流動負債は10,155百万円（同950百万円減）となった。主な変動要因は、仕入債務（電子記録債務含む）の減少407百万円、1年内返済予定の長期借入金の増加211百万円、未払金の減少1,092百万円である。固定負債は6,865百万円（同66百万円減）となった。主に長期借入金の減少356百万円、リース債務の増加307百万円による。純資産は10,930百万円（同1,409百万円増）となった。主に親会社株主に帰属する当期純利益の計上による利益剰余金の増加898百万円、為替換算調整勘定の増加297百万円などによる。この結果、2024年3月期末の自己資本比率は33.1%となり、前期末の28.8%から4.3ポイント上昇した。財務内容は着実に改善しつつあると言える。
また2024年3月期末の営業活動によるキャッシュ・フローは2,634百万円の収入となった。主な収入は税金等調整前当期純利益の計上1,417百万円、減価償却費2,233百万円で、主な支出は売上債権の増加6百万円、たな卸資産の増加89百万円、仕入債務の減少460百万円であった。投資活動によるキャッシュ・フローは、2,688百万円の支出となった。主な支出は有形固定資産の取得による支出2,733百万円による。財務活動によるキャッシュ・フローは、622百万円の支出となった。主な支出は長期借入金の減少381百万円、リース債務の返済189百万円であった。この結果、現金及び現金同等物は312百万円減少し、2024年3月期末の残高は5,258百万円となった。
以上から、フリーキャッシュ・フロー（＝営業活動によるキャッシュ・フロー−投資活動によるキャッシュ・フロー）は54百万円減（前期は1,529百万円減）となり、ほぼ均衡圏となった。今後の設備投資は通常レベルに戻る予定であることから、フリーキャッシュ・フローは早晩黒字化するものと思われる。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 寺島 昇）
■天升电气工业 ＜6776＞ 业绩趋势
2。财务状况和现金流状况
2024/3财年末的财务状况如下。流动资产为127.62亿日元（较上一财年末下降3.2亿日元）。这是由于现金和存款比上一财年末减少了3.12亿日元，应收票据和应收账款（包括电子记录应收账款）增加了5000万日元，批发资产增加了1.3亿日元。固定资产为151.89亿日元（比同期增加了7.13亿日元）。细分是，有形固定资产分别增加到5.03亿日元，无形固定资产增加到7400万日元，投资和其他资产分别增加到1.35亿日元。结果，总资产为279.51亿日元（比同期增加了3.92亿日元）。
流动负债为101.55亿日元（比同期减少9.5亿日元）。变化的主要因素是购买债务（包括电子记录债务）减少了4.07亿日元，计划在1年内偿还的长期贷款增加了2.11亿日元，未偿贷款减少了10.92亿日元。固定负债为68.65亿日元（比同期减少6600万日元）。主要是由于长期贷款减少了3.56亿日元，租赁债务增加了3.07亿日元。净资产为109.3亿日元（比同期增长14.09亿日元）。主要是由于归属于母公司股东的净收益的记录，留存收益增加了8.98亿日元，汇兑调整账户增加了2.97亿日元等。因此，2024/3财年末的资本充足率为33.1％，较上一财年末的28.8％上升了4.3个百分点。可以说，财务细节正在稳步改善。
此外，截至2024/3财年末，经营活动的现金流为26.34亿日元。主要收入为税前净收益14.17亿日元，折旧和摊销费用为22.33亿日元，主要支出为应收销售额增加600万日元，批发资产增加8900万日元，购买义务减少4.6亿日元。投资活动产生的现金流为26.88亿日元的支出。主要支出是由于收购有形固定资产而产生的27.33亿日元的费用。来自金融活动的现金流为6.22亿日元的支出。主要支出是长期贷款减少了3.81亿日元，偿还了1.89亿日元的租赁债务。结果，现金和现金等价物减少了3.12亿日元，2024/3财年末的余额为52.58亿日元。
综上所述，自由现金流（=来自经营活动的现金流——来自投资活动的现金流）减少了5400万日元（在上一财年减少了15.29亿日元），几乎处于平衡区域。由于未来的资本投资计划恢复到正常水平，自由现金流很可能很快就会盈利。
（由FISCO客座分析师寺岛升撰写）
