■业绩动向
2024年3月期业绩概要
2024财年的业绩显示，Takuma（6013）的销售额同比增长4.6％，达到1491.66亿日元；营业利润同比下降25.9％至102.29亿日元,经常性利润同比下降24.0％至111.66亿日元;本期净利润归属于母公司股东同比下降9.0％至87.54亿日元。虽然其环境及能源（国内）子公司获得了两份普通废物处理工厂的DBO业务订单，但其海外业务和设备系统子公司的订单量却均出现下滑。销售额则全方位增长，但由于EPC案例构成变化和新工厂投产导致折旧负担加增、人工费用和研发成本上升等原因，利润亦受到了一定程度的冲击。
针对环境及能源（国内）子公司、环境及能源（海外）子公司、居民供热能源子公司和设备系统子公司四个业务板块的业绩表现进行解读。
(1)环境及能源（国内）子公司的表现：
相比上一季度，环境及能源（国内）子公司的订单量同比增长1.0％，达到1315.67亿日元；销售额同比增长2.8％，达到1191.90亿日元；营业利润同比下降24.5％，达到112.28亿日元。订单量虽然有部分能源工厂合同废除，但废物处理工厂的售后服务和水处理工厂订单收入增加，仍使得总订单同比小幅度增长。在EPC领域，Takuma（6013）还承接了两项垃圾处理设施DBO业务，8个能源工厂和一个大型污水处理中心。由于长期O&M业务的有力支撑，订单余额一直稳步增长，而其中约55％是指长期O&M订单余额。尽管销售额有所增加，但由于EPC案例构成变化和播磨新工厂投产导致折旧负担加增，加上人工费用和研发成本上升等原因，利润也出现了同比下滑，但是趋势有所缓和。
受到废物处理工厂售后服务收入增加的推动，环境及能源（国内）子公司的销售额增加，但是EPC案例构成变化和播磨新工厂投产导致折旧负担加增、人工费用和研发成本上升等原因，利润同比下跌。
(2)环境及能源（海外）子公司的表现：
相比上一季度，环境及能源（海外）子公司的订单量同比下降61.5％，降至2.28亿日元；销售额同比增长80.6％，至2.44亿日元；营业利润则为1.84亿日元，而上一季度营业亏损达1.72亿日元，利润出现了明显的改善。由于越南废物处理工厂项目订单有所添加和维修订单的收入持续增加，销售额和利润相应地得以提高。
(3)民生供热能源业务的表现：
相比上一季度，民生热能源业务的订单量同比增长1.4％，达到186.66亿日元；销售额同比增长6.8％，达到184.92亿日元；营业利润同比增加了28.6％，达到11.77亿日元。由于已签订的订单数有所增加，加上大型订单已经完成，Takuma（6013）的销售额和利润均得到了提高。
(4)设备系统业务的表现：
相比上一季度，设备系统业务的订单量同比下降41.4％，降至84.03亿日元；销售额同比增长12.9％，达到94.37亿日元；营业利润同比下降58.7％，降至3.41亿日元。尽管销售额得到了提高，但尚未签订的订单数已经减少。虽然在建筑设施领域中，长期O&M业务的订单余额稳步增加，不过由于半导体工业用设备订单的降低，而导致了整个订单量的下滑。建筑设施领域在第2财季有一个大型订单的接受反应，而加上半导体工业用设备的減少，因而起到了抵消的作用。此外，由于建筑设施领域中的一些订单存在额外费用，营业利润同比下跌，然而中长期来看，半导体工业用设备的需求有可能扩大，但目前尚未出现拓展的迹象。
（撰写：FISCO资深分析师中山博词）