■業績動向
1. 2024年3月期連結業績の概要
日本動物高度医療センター<6039>の2024年3月期の連結業績は売上高が前期比10.3%増の4,270百万円、営業利益が同14.4%減の496百万円、経常利益が同8.3%減の489百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同11.4%減の337百万円だった。大阪病院の開院に伴う一時的費用増加の影響などで計画を下回る減益だったが、売上高は計画を上回るケタ増収で過去最高と順調だった。
売上高の内訳は二次診療サービスが前期比12.5%増の2,917百万円、画像診断サービスが同14.1%増の539百万円、健康管理機器レンタル・販売サービスが同4.0%増の806百万円だった。川崎本院の治療器入替に伴う放射線治療の一時停止、眼科の廃止、大阪病院への診療スタッフ投入に伴う既存病院の一時的な稼働低下などのマイナス要因があったものの、各事業とも順調に拡大した。二次診療サービスでは大阪病院の開院が寄与しただけでなく、既存病院においてもおおむね順調に推移した。なお主要KPIとして、全国の連携病院数は同6.1%増加して4,439施設、連携病院比率は同1.7ポイント上昇して34.9%、二次診療サービスの初診件数(紹介件数)は同8.5%増加して8,265件、総診療件数は同2.9%増加して28,974件、手術件数は同11.7%増加して2,531件となった。いずれも過去最高だった。コスト面では大阪病院の開院に伴う一時的費用を含めて人件費、消耗品費、業務委託費、減価償却費などが増加した。売上総利益は同1.5%増加にとどまり、売上総利益率は同3.0ポイント低下して34.3%となった。販管費は同12.2%増加し、販管費比率は同0.4ポイント上昇して22.7%となった。この結果、営業利益率は同3.4ポイント低下して11.6%となった。2024年3月期は減益だったが、これは一時的費用の増加が主たる要因であり、売上面が順調に拡大していることを勘案すれば、減益は懸念材料とはならないと弊社では考えている。
2. 財務の状況
財務面で見ると、2024年3月期末の資産合計は前期末比191百万円増加して8,770百万円となった。主に現金及び預金が578百万円減少した一方で、大阪病院開院及び川崎本院放射線治療器等の取得に伴い有形固定資産が同818百万円増加した。負債合計は同85百万円増加して4,958百万円となった。主に未払金が210百万円増加した。なお有利子負債残高は同119百万円減少して3,856百万円となった。純資産合計は同105百万円増加して3,811百万円となった。自己株式が238百万円減少した一方で、利益剰余金が同337百万円増加した。この結果、自己資本比率は同0.2ポイント上昇して43.5%となった。有利子負債依存度が44%とやや高水準だが特に懸念される水準ではなく、自己資本比率が上昇し、キャッシュ・フローの状況にも特に懸念点が見当たらないことなども勘案すれば、財務の健全性は維持されていると弊社では考えている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
■业绩趋势
1。截至2024年3月31日的财年合并财务业绩摘要
日本动物先进医疗中心截至2024/3财年的合并财务业绩为销售额42.7亿日元,比上一财年增长10.3%,营业利润下降14.4%,至4.96亿日元,普通利润下降8.3%,至4.89亿日元,归属于母公司股东的净收益下降11.4%,至3.37亿日元。由于与大阪医院开业相关的临时成本增加等影响,利润下降至计划以下,但由于数字增长超过计划,销售进展顺利,创下历史新高。
二级保健服务的销售额明细为29.17亿日元,比上一财年增长12.5%;诊断成像服务的销售额为5.39亿日元,增长14.1%;健康管理设备租赁和销售服务8.06亿日元,同期增长4.0%。尽管存在诸如因更换川崎总医院的治疗设备而暂时停止放射治疗、取消眼科以及由于向大阪医院引进医务人员而导致现有医院的运营暂时减少等负面因素,但每项业务都在稳步增长。大阪医院的开业不仅促进了二级保健服务,而且现有医院的开业总体进展顺利。此外,作为主要的关键指标,全国合作医院的数量增长了6.1%,达到4,439个机构,合作医院比率上升了1.7个百分点至34.9%,二级保健服务的初始病例(转诊人数)增加了8.5%,达到8,265例,医疗总数增加了2.9%,达到28,974例,手术数量增加了11.7%,达到2,531例。两者均创下历史新高。在成本方面,劳动力成本、消耗品成本、外包成本、折旧和摊销费用等有所增加,其中包括与大阪医院开业相关的临时成本。毛利比同期仅增长1.5%,毛利率下降3.0点至34.3%。销售和收购费用比同期增长了12.2%,销售和收购费用比率上升了0.4个百分点至22.7%。结果,营业利润率较同期下降3.4个百分点至11.6%。截至2024/3财年的利润有所下降,但这主要是由于临时成本的增加,考虑到销售的稳步增长,我们认为,利润下降并不令人担忧。
2。财务状况
在财务方面,2024/3财年末的总资产较上一财年末增加了1.91亿日元,达到87.70亿日元。主要是现金和存款减少了5.78亿日元,而随着大阪医院的开业和川崎本院放射治疗设备的收购等,有形固定资产增加了8.18亿日元。总负债较同期增加了8,500万日元,达到49.58亿日元。主要是,未付金额增加了2.1亿日元。此外,计息债务余额比同期减少了1.19亿日元,至38.56亿日元。总净资产较同期增加了1.05亿日元至38.11亿日元。尽管库存股减少了2.38亿日元,但留存收益增加了3.37亿日元。结果,权益比率较同期上升0.2个百分点至43.5%。对有息债务的依赖程度略高,为44%,但这并不是一个特别令人担忧的水平。我们认为,如果权益比率上升且对现金流状况没有特别担忧,则财务稳健性将得以维持。
(作者:FISCO客座分析师水田正史展览)