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ダイナムジャパンHD Research Memo(7):航空機の新規購入により有利子負債増も今後は徐々に改善方向に

dynam日本HD研究备忘录(7):通过新飞机购买增加优惠负债,但未来将逐步改善。

Fisco日本 ·  07/04 05:07

■截至2024/3财年的财务业绩状况

2. 财务状况

<06889/HK>截至2024/3财年末,日本动力控股的总资产为3660.45亿日元,比上一财年末增加了404.37亿日元。从增减的主要因素来看,由于购买新飞机,现金和存款减少了94.96亿日元,游戏机资产减少了43.70亿日元,而飞机资产增加了402.33亿日元,使用权资产增加了73.88亿日元,无形资产减少了32.71亿日元。使用权资产的增加归因于合并和收购以及租赁房地产的再合同。请注意,游戏机的资产余额从上一财年末的362.81亿日元增加到319.11亿日元。请注意,实际游戏机购买金额已连续两个季度下降,并且由于2025/3财年也是现阶段减少游戏机购买金额的政策,因此折旧和摊销费用预计将在上一财年达到峰值并开始下降。

总负债较上一财年末增加了373.76亿日元,达到2345.57亿日元。由于购买飞机等,计息负债增加了281.57亿日元,租赁负债增加了63.11亿日元,这是由于租赁房地产的并购和再承包。

资本总额从上一财年末增加了3.061亿日元,达到1314.88亿日元。股息支出为35.45亿日元,股票收购/注销了13.53亿日元,但除了记录归属于母公司的净收益33.84亿日元外,由于日元贬值的进展,汇兑调整账户增加了54.48亿日元。

从现金流情况来看,经营活动产生的现金流为收入648.77亿日元,投资活动的现金流为支出836.28亿日元(其中78,084万日元用于有形固定资产),自由现金流为187.51亿日元的支出。由于实施银行贷款,来自金融活动的现金流为87.26亿日元的收入,但由于飞机购买等支出金额的增加,本财年末的现金和现金等价物余额比上一财年末减少了94.96亿日元至501.09亿日元。

资本充足率从上一财年末的39.4%下降至35.9%,这主要是由于有息债务的增加,财务细节略有恶化,净现金(现金和存款——计息债务)的负数也从上一财年的125.62亿日元增加到502.15亿日元。这主要是因为飞机租赁业务导致贷款增加,但与飞机购买相关的贷款以全额无追索权贷款(不可追溯贷款)的形式出现。出于这个原因,通过使用飞机租赁业务的现金流作为还款资本,并签订不承担超过该范围的还款义务的合同,可以降低与借款相关的风险。同一业务的收益率稳定,由于主要弹子机业务持续复苏,我们预计财务状况将从截至2025/3财年起逐步改善。

(作者:FISCO 客座分析师佐藤乔)

声明:本内容仅用作提供资讯及教育之目的,不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息
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