品川Refractories＜5351＞的业绩动向

2.按业务部门的动态划分：

2024年3月期营业利润同比增加3,043百万日元。按细分领域看，耐火材料板块增加了2,706百万元，推升了整体利润。隔热材板块增加了238百万日元，工程板块增加了62百万日元，其他板块增加了55百万日元，而陶瓷板块则减少了1百万日元。

(1)耐火材料板块 耐火材料板块的营业收入得益于售价改革和位于巴西的SRB的业绩，同比增长了22.0％，达到98,469百万元。板块利润主要得益于销售结构改善，融资利差向上和成本下降，同比增长了50.5％，营业收入利润率同比上升2.0个百分点，达到8.2％。板块利润增减要素为27亿元，减少的因素为国内粗钢生产量减少等数量减少（18亿元），库存评估差异（16亿元减少），销售费用增加等（10亿元减少），共计减少44亿元。销售费用增加主要原因是工资上涨和运输成本等各种费用增加。增加要素包括销售价格、原材料等、销售结构、融资利差、收购和合并（17亿元增加）、境外群组公司（2亿元增加）、成本下降等等（5亿元增加）和国内扩销（2亿元增加），共计增加72亿元。

耐火材料板块营业收入得益于售价改革和位于巴西的SRB的业绩，同比增长了22.0％，达到98,469百万元。板块利润主要得益于销售结构改善，融资利差向上和成本下降，同比增长了50.5％，营业收入利润率同比上升2.0个百分点，达到8.2％。板块利润增减要素为27亿元，减少的因素为国内粗钢生产量减少等数量减少（18亿元），库存评估差异（16亿元减少），销售费用增加等（10亿元减少），共计减少44亿元。销售费用增加主要原因是工资上涨和运输成本等各种费用增加。增加要素包括销售价格、原材料等、销售结构、融资利差、收购和合并（17亿元增加）、境外群组公司（2亿元增加）、成本下降等等（5亿元增加）和国内扩销（2亿元增加），共计增加72亿元。

(2) 绝缘材料板块

隔热材板块主要得益于国内外针对工厂的耐火隔热砖销售增加，营业收入同比增长3.6％，达到18,583百万元；板块利润同比增长7.4％，达到3,443百万元；营业收入利润率同比上升0.6个百分点，达到18.5％。

(3)陶瓷板块 陶瓷板块得益于米国的SSCA耐磨陶瓷业务的加入，营业收入同比高增64.2％，达到3,551百万元。与此同时，板块利润因收购导致的系统维护费用等一次性支出而同比下降0.5％，达到138百万元，营业收入利润率同比下降2.5个百分点，达到3.9%。

陶瓷板块得益于米国的SSCA耐磨陶瓷业务的加入，营业收入同比高增64.2％，达到3,551百万元。与此同时，板块利润因收购导致的系统维护费用等一次性支出而同比下降0.5％，达到138百万元，营业收入利润率同比下降2.5个百分点，达到3.9%。

(4) 工程板块

工程板块营业收入虽然因大型工程案件减少同比下降0.2％，但基本持平，达到24,551百万元；板块利润由于高收益的工程案件增加而同比增长了3.7％，达到1,725百万元；营业收入利润率同比上升0.2个百分点，达到7.0％。

(5) 其他

其他业务的营业收入同比增长1.3％，达到900百万元；板块利润同比增长11.4％，达到538百万元；营业收入利润率同比上升5.5个百分点，达到59.8%。

3. 财务状况和经营指标

2024年3月期末总资产为155,137百万日元，比上期结束时增加1,123,600百万日元。流动资产为97,566百万日元，增加了588,600百万日元。存货资产、应收账款和合同资产/电子记录债权为69,470百万日元，现金和存款/有价证券为30,560百万日元，分别增加，而货物存货资产减少了36,090百万日元。在固定资产方面，有形固定资产增加21,590百万日元，无形固定资产增加6,610百万日元，投资和其他资产增加25,290百万日元。无形固定资产增加了商誉，投资和其他资产增加了投资有价证券的部分销售，但其股票价格上涨，市值评估增加。负债总额为681,700百万日元，比前一期减少43,050百万日元，有息负债减少63,340百万日元，至276,890百万日元。净资产为869,670百万日元，比上期增加了155,410百万日元。分配股息共计243,200百万日元，自购股票共计225,100百万日元，归母公司股东的当期净利润共计152,800百万日元，上证所财务指标为利润剩余金增加了128,480百万日元，而其他有价证券的评估差异金增加了1.591百万日元，汇率换算调整账户增加了2,705百万日元。

另外，随着2022年12月SRB（巴西）合并的进行，商誉在上一周期暂定计算为62,560百万日元，但到2024年3月第3季度时的会计处理才最终确定。商誉减少了51,360百万日元，修正后为1,119百万日元。减少的51,360百万日元被转移至上期的商品和产品（2,450百万日元）、建筑和结构（6,460百万日元）、机械设备和运输工具（5,570百万日元）、土地（10,860百万日元）和其他无形固定资产（25,990百万日元）。

作为财务安全性的一项指标，流动比率上期末比率增加了17.0个百分点，达到182.4％，自有资本比率增加了6.4个百分点，达到53.8％。该公司着眼于保持自有资本比率50％及其以上的坚实财务状况，以便在进行并购时具有灵活的资金辅助，但由于去年对北美和巴西的主动投资而导致有息负债增加，财务比率暂时下降。截至2024年3月期末，由于待货物的出售收益而使安全性指标得到改善。除2021年3月由于新型冠状病毒感染而导致业绩下降之外，净资产回报率（ROE）和总资产净利润率（ROA）在超过8％的通常资本成本的水平范围内保持稳定。截至2024年3月期，由于记录了大量特别利润，因此ROE比上一期期末增加了7.2个百分点，达到20.2％，ROA也上升了1.3个百分点，达到10.0％。

(编写：Fisco客户体验分析师Matsumoto Akira)