■業績動向
2. 財務の状況
中西製作所<5941>の2024年3月期末の財政状態は、総資産が29,097百万円(前期末比2,963百万円増)となった。これは主に受取手形が616百万円、商品及び製品が358百万円減少したものの、現金及び預金が3,612百万円、仕掛品が314百万円増加したことなどによる。負債は9,988百万円(同1,481百万円増)となった。これは主に買掛金が302百万円減少したものの、電子記録債務が845百万円、未払消費税等が348百万円、未払法人税等が234百万円増加したことなどによる。純資産は19,108百万円(同14億81百万円増)となった。これは主に剰余金の配当が201百万円あったものの、当期純利益を1,519百万円計上し、評価・換算差額等が205百万円増加したことなどによる。この結果、財務はより安定した状況になったということができる。
キャッシュ・フローの状況は、営業活動によるキャッシュインは4,333百万円となった。これは主に売上債権が690百万円減少したものの、税引前当期純利益が2,135百万円、仕入債務の増加額が647百万円あったことなどによる。投資活動によるキャッシュアウトは454百万円となった。これは主に投資有価証券の売却による収入が143百万円あったものの、有形固定資産の取得による支出が282百万円、投資有価証券の取得による支出が188百万円、無形固定資産の取得による支出が95百万円あったことなどによる。財務活動によるキャッシュアウトは266百万円となった。これは主に配当金の支払額が202百万円、自己株式の取得による支出が51百万円あったことなどによる。この結果、キャッシュ・フローは潤沢な状況となり、2024年3月期末の現金及び現金同等物の残高は5,810百万円(前期末比36億12百万円増)となった。
微増収減益予想だが、期初につき保守的
3. 2025年3月期の業績見通し
2025年3月期業績について同社は、売上高37,000百万円(前期比1.1%増)、営業利益1,810百万円(同8.0%減)、経常利益1,930百万円(同7.5%減)、当期純利益1,377百万円(同9.4%減)を見込んでいる。微増収減益という予想だが、売上高と売上総利益率をやや保守的な前提にしているようで、着地は上振れを期待したい。なお、2024年3月期に達成した中期経営計画の目標は、2025年3月期も引き続き上回る見込みとなっている。
日本経済については、景況感の改善とともに歴史的な物価高がいつ収まるのか不透明で、今後も極めて不確実性の高い環境が続くものと予測される。同社は、近年のフードテックへの世界的な意識の高まりを捉えて、より人手に頼らず業務を効率化する研究開発に力を入れ、衛生的で省人化された厨房システムの開発・提案を積極的に行う計画である。また、中長期的に比較的大きな設備投資として、群馬工場の増築や老朽化した奈良工場の移転などを検討している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
■业绩趋势
2。财务状况
至于中西制作所(5941)在2024/3财年末的财务状况,总资产为290.97亿日元(较上一财年末增加了29.63亿日元)。这主要是由于应收票据减少了6.16亿日元,产品和产品减少了3.58亿日元,但现金和存款增加了36.12亿日元,在建工程中有3.14亿日元。债务为99.88亿日元(比同期增加了14.81亿日元)。这主要是由于电子记录债务增加了8.45亿日元,未缴消费税等增加了3.48亿日元,未缴的公司税等增加了2.34亿日元等,尽管应付账款减少了3.02亿日元。净资产为191.08亿日元(比同期增长14.81亿日元)。这主要是由于尽管盈余分红为2.01亿日元,但净收入为15.19亿日元,评估/转换差异等增加了2.05亿日元。结果,可以说财务状况变得更加稳定。
至于现金流情况,经营活动的现金流入为43.33亿日元。这主要是由于尽管销售应收账款减少了6.9亿日元,但所得税前净利润为21.35亿日元,购买负债增加了6.47亿日元。投资活动的现金流出为4.54亿日元。这主要是由于尽管出售投资证券的收入为1.43亿日元,但收购有形固定资产的费用为2.82亿日元,收购投资证券的费用为1.88亿日元,收购无形固定资产的支出为9,500万日元。金融活动产生的现金总额为2.66亿日元。这主要是由于2.02亿日元的股息支付以及5100万日元库存股回购的费用等。因此,现金流充足,截至2024/3财年末的现金和现金等价物余额为58.1亿日元(较上一财年末增加了36.12亿日元)。
预计销售额和利润将略有增长,但在本财年初还是保守的
3.截至2025/3财年的收益预测
关于截至2025/3财年的财务业绩,该公司预计销售额为37亿日元(较上一财年增长1.1%),营业收入为18.10亿日元(较同期下降8.0%),普通收入为19.3亿日元(较同期下降7.5%),净收入为13.77亿日元(较同期下降9.4%)。预测销售额和利润将略有增加,但销售额和毛利率似乎是基于一些保守的假设,我预计着陆量会增加。此外,预计在截至2025/3财年的财政年度中将继续超额完成中期管理计划的目标。
至于日本经济,不确定随着商业信心的改善,历史价格上涨何时会消退,而且预计未来不确定性极高的环境将持续下去。该公司计划抓住近年来全球对食品科技认识的上升趋势,专注于研究和开发,在不依赖人力的情况下提高运营效率,并积极开发和提出卫生和省力的厨房系统。此外,他们正在考虑扩建群马工厂和搬迁老化的奈良工厂,将其作为中长期内相对较大的资本投资。
(由 FISCO 客座分析师宫田仁光撰写)