■業績動向
3. 2025年3月期の業績見通し
サンワテクノス＜8137＞の2025年3月期の連結業績は売上高で前期比6.7%減の155,070百万円、営業利益で同50.4%減の3,080百万円、経常利益で同51.4%減の3,220百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同51.9%減の2,410百万円と減収減益を見込んでいる。顧客の在庫調整が継続していることに加え、中国経済の景気回復の遅れや地政学リスクの不透明感を考慮した計画となっている。売上高営業利益率は前期の3.7%から2.0%に低下するが、主には減収による人件費等の固定費比率の上昇によるものとなっている。なお、為替前提レートは137.90円/米ドルで前期実績の140.56円/米ドルから円高で想定している。1.0円/米ドルの円安による収益への営業額は、売上高で510百万円、営業利益で50百万円と試算されており、現在の為替水準が続けば業績の増額要因となる。
足元の受注動向は顧客によってバラつきがあるが、車載電装部品は堅調を持続しているほか、省力化需要が根強いロボット業界なども動き始めているようで、受注ベースでは前下期を底にして今上期はやや上向きに転じ、下期には在庫調整も一巡して通常の発注状況に戻るものと想定される。半期ベースの業績で見ると上期は売上高で67,600百万円、営業利益で780百万円と前下期（売上高77,271百万円、営業利益2,773百万円）からさらに落ち込む見通しだが、下期は売上高で87,470百万円、営業利益で2,300百万円と上期比で増収増益に転じる見通しだ。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■业绩趋势
3.截至2025/3财年的收益预测
三和科技截至2025/3财年的合并财务业绩预计将比上一财年减少6.7％，至1550.70亿日元，营业收入下降50.4％至30.8亿日元，普通利润下降51.4％至3.2亿日元，归属于母公司股东的净收益将下降51.9％至24.1亿日元。除了持续调整客户库存外，该计划还考虑了中国经济复苏的延迟以及地缘政治风险的不确定性。销售额的营业利润率从上一财年的3.7％下降至2.0％，这主要是由于销售额下降导致劳动力成本等固定成本比率的增加。请注意，估计汇率为137.90日元/美元，预计日元将从上一财年业绩中的140.56日元/美元升值。由于日元贬值1.0日元/美元，营业额占收入的比例估计为5.1亿日元的销售额和5000万日元的营业收入，如果目前的汇率水平持续下去，这将是业务业绩增长的一个因素。
当前的订单接受趋势因客户而异，但除了车载电气组件的持续稳定外，节省劳动力需求旺盛的机器人行业似乎也开始发展，从订单来看，预计本财年上半年将略有上升，下半年库存调整将一直恢复到正常订单状态。从半年财务业绩来看，预计上半年将从上半年（销售额772.71亿日元，营业收入27.73亿日元）进一步下降至676亿日元的销售额和7.8亿日元的营业收入，但下半年预计将转向销售额和利润的增长，销售额为874.70亿日元，营业收入为23亿日元。
（作者：FISCO 客座分析师佐藤乔）
