金吾财讯｜安信国际发研报指，粤丰环保(01381)发布公告，瀚蓝环境正考虑私有化粤丰环保。瀚蓝环境，一家A股上市公司(600323.SH)正在考虑通过子公司瀚蓝香港进行潜在资产收购，以现金方式收购粤丰环保股份。如果潜在资产收购完成，粤丰环保将私有化，私有化价格4.90港元/股，私有化后控股股东臻达发展仍持有公司7.23%的股份。
如果潜在私有化能够进行，示意性注销价格为每股股份 4.90港元。可能私有化公告时公司最后收盘价为4.06港元。潜在私有化价格溢价超过20%。粤丰环保已发行股份24.4亿股，100%股权对应整体价格119.5亿港元。粤丰环保2023年净利润为10.2亿港元。由于粤丰环保项目建设高峰期已过，非现金的项目建设服务利润贡献越来越少，2024年公司利润预期主要来源于售电及垃圾处理运营、环境卫生及其他服务等业务。
按一致预期，2024年粤丰环保净利润为11.8亿港元。潜在私有化价格对应粤丰环保2024年预测PE10倍。对比港股上市垃圾焚烧发电龙头企业2024年预测PE5-6倍。该行认为潜在私有化价格较港股同业有较高溢价。