文 / ATFX
受煤价下行等影响，中国神华(01088)昨日发盈警，料中期盈利下滑，股价应声急挫，跌逾6%，为盘中表现最差的蓝筹。煤炭板块也整体走低，兖矿能源(01171)早段挫4.5%；旗下兖煤澳洲(03668)则跌2.2%；中煤(01898)跌4.9%；首钢资源(00639)跌2.8%。
集团表示，经初步测算，预计截至6月底止中期利润为318亿至338亿元人民币，按年跌8.4%至13.8%。神华称，盈利下降，主要是受煤炭平均销售价格下降、燃煤机组平均利用小时数下降等因素的影响。
其中一季度，中国神华实现营收876.47亿元，同比增长0.7%；净利润158.84亿元，同比减少14.7%。截至2024年5月，中国神华累计实现商品煤产量1.361亿吨，同比增长2.3%；煤炭销售量1.905亿吨，同比增长5.3%。
受煤炭价格下滑影响，上半年煤炭行业整体利润出现下滑。国家统计局数据显示，2024年前5月，全国规模以上煤炭开采和洗选业累计实现利润总额2545亿元，同比下降30.43%。
2024年上半年国内动力煤市场震荡运行，全国原煤产量继续保持在近年来的高位水平，Wind数据显示，上半年，秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价(山西产)均值较去年上半年1020.79元/吨的均价下降约14%。
不过市场多数对于下半年需求回升带来的利润改善持乐观，机构指出在钢铁9-10月份传统旺季，主焦煤仍可出现供给偏紧的预期，后续宏观政策效果叠加也有望支撑下游各行业的耗煤需求，有助于煤炭板块盈利能力恢复，但基于煤价回升幅度预期空间不大，会限制板块向上的空间。
即便面对逆风因素，不过今年以来中国神华的股价依然创下新高直至6月下旬迎来调整，在今日大跌之前已经连跌三日，盈警加上技术上的看跌压力，预计股价仍会继续下探34港元下方的低位，即便预计上半年业绩倒退，但从业绩前景看依然是稳中偏强的状态，关注在股价调整后关注重新买入的机会。
