■事業概要
2. リケンNPR＜6209＞の特徴・強み
主要製品であるピストンリングの主な役割には、エンジン燃焼室で燃焼ガスの漏れを封じるシール機能、潤滑油（エンジンオイル）のコントロール機能、燃焼熱を逃がす伝熱機能、ピストンの摩耗を抑えるサポート機能などがある。300℃という過酷な条件の燃焼室内で使用され、エンジン性能に直接関わる重要な機能部品である。高品質のピストンリングを供給できるメーカーは、世界でもリケンとNPRを含む5社（米国1社、独1社、日本3社）に実質的に限定されている。低フリクション化や耐摩耗性向上、高性能・高品質の材料と表面処理などの高い技術力が求められるが、両社とも高度な精密加工・表面処理・材料技術などに強みを持っている。また、粉末冶金技術、エンジニアリングプラスティック技術においても独自の強みを有している。主要得意先は、トヨタ自動車＜7203＞や本田技研工業＜7267＞をはじめとする世界の主要な自動車メーカーで、幅広い製品を供給している。
3. リスク要因と対策
リスク要因としては、景気変動・感染症・災害・その他の影響による自動車生産台数の減少がある。ただし、グローバル自動車市場は新興国における自動車普及の進展などで緩やかに拡大基調であり、同社にとっては自動車生産台数の増減よりも、世界的な脱炭素社会の流れを背景とする中長期的な環境規制の影響（エンジンの低燃費化、ガソリンエンジンの減少、エンジンのクリーン化への対応、自動車のEV化など）がリスク要因となる。同社は、ガソリンエンジンのさらなる低燃費化や、水素や代替燃料などを使用する次世代エンジンへの対応など、エンジンの進化に向けた技術開発を推進するとともに、EV化の流れを踏まえて、非ICE領域での事業の拡大にも注力し、事業ポートフォリオの改革を進める方針だ。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■业务概要
2. 丽京NPR＜6209＞的特点和优势
主要产品活塞环的主要作用包括密封功能，控制润滑油（发动机油）功能，散热功能，支撑功能等，用于燃烧室内的严苛条件下，是发动机性能的重要功能部件。能够提供高品质活塞环的制造商实际上只有世界上五家企业，其中包括丽京和NPR（美国1家、德国1家、日本3家）。需要具备低摩擦、耐磨等性能，具有高性能和高品质的材料和表面处理技术，但这两家公司都具有高度的精密加工、表面处理和材料技术等优势。此外，他们还拥有独特的粉末冶金技术、工程塑料技术等。主要客户包括丰田汽车＜7203＞和本田技研工业＜7267＞等全球主要汽车制造商，提供广泛的产品。
3. 风险因素和对策
风险因素包括经济波动、感染病、灾害和其他影响导致汽车生产数量下降。然而，全球汽车市场緩慢扩大基调，汽车在新兴国家的普及等因素，世界范围内脱碳社会的背景中长期环境监管对于同公司而言比汽车生产数量的增减更为重要（如引擎低油耗化、汽油机的减少、引擎清洁化、汽车电动化等）。该公司将推动引擎技术开发，以适应低油耗化、使用氢和替代燃料的下一代引擎等进化，同时关注电动化趋势，致力于扩大非ICE领域的业务，推进业务组合改革。
(撰写: FISCO特约分析师 水田雅展)
