■今後の見通し
● 2025年3月期の連結業績見通し
リケンNPR＜6209＞の2025年3月期の連結業績見通しは、売上高が171,000百万円、営業利益が10,400百万円、経常利益が12,700百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が8,000百万円としている。営業外収益で為替差益を見込まず、特別利益では、前期計上した負ののれん発生益が剥落する。リケン・NPRともに12ヶ月間の業績を反映した2024年3月期合算値で比較すると、売上高は前期比1%増収、営業利益は同2%減益、経常利益は同7%減益、前期計上の負ののれん発生益を除いた親会社株主に帰属する当期純利益は同8%減益の見通しだ。想定為替レートは145円/米ドル、155円/ユーロ（前期実績は140円/米ドル、152円/ユーロ）としている。
2024年2月に子会社化したシンワバネスの連結効果などにより増収だが、自動車生産台数の不透明感や成長領域への戦略投資などを考慮して小幅な減益予想としている。営業利益2億円減少の要因別増減分析（予想）※は、販売減等で12億円減少、為替変動で3億円増加、価格転嫁で5億円増加、原材料・エネルギー価格上昇で7億円減少、人件費増加で7億円減少、減価償却費・研究開発費増加で5億円減少、合理化の進展で20億円増加としている。設備投資は前期比※23億円増加の100億円、減価償却費は同2億円増加の95億円、研究開発費は同3億円増加の47億円を計画している。設備投資はコスト競争力を意識した設備導入、成長領域である新製品・新事業等のネクストコア事業やカーボンニュートラル関連の環境投資に注力する。研究開発費はカーボンニュートラルに貢献する燃費低減技術、水素燃料・バイオ燃料・e-fuel等の評価・水素エンジン化改造開発、新製品・新事業開発に経営資源を投入する。現状の為替水準が会社想定よりも円安水準で推移していることなどを勘案すれば、会社予想は保守的な印象が強く、上振れの可能性があると弊社では考えている。
※2024年3月期は、リケン・NPRともの12ヶ月の業績を反映した値。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■未来展望
● 2025年3月期的合并收益预测
力健NPR＜6209＞的2025年3月期合并营业收入预测为1710亿日元，营业利润为1040亿日元，经常性利润为1270亿日元，归属于母公司股东的净利润为800亿日元。预计经营外收益不包括汇兑差异收益，特别收益方面，前年计入的负商誉发生收益会被削减。与反映力健NPR和力健的12个月业绩的2024年3月期合并值相比，预计营业收入比上期增长1％，营业利润下降2％，经常性利润下降7％，归属于母公司股东的净利润除了上期计入的负商誉发生利益外，预计下降8％。预设汇率为145日元/美元，155日元/欧元（上期实际汇率为140日元/美元，152日元/欧元）。
由于子公司新和商的连结效果等因素导致增收，但考虑到汽车生产数量的不确定性以及向成长领域的战略投资等因素，预计将小幅下降。营业利润下降20亿日元的原因分析（预计）※为，销售减少导致减少12亿日元，汇率波动导致增加3亿日元，价格转嫁导致增加5亿日元，原材料和能源价格上涨导致减少7亿日元，人工成本增加导致减少7亿日元，摊销和研究开发费用增加导致减少5亿日元，并实现合理化使增加20亿日元。预计计划设备投资为100亿日元，比上期增加23亿日元，折旧费用将增加2亿日元至95亿日元，研究开发费用将增加3亿日元至47亿日元。设备投资注重成本竞争力，注重新产品、新业务等下一核心业务及与碳中和有关的环境投资。研究开发费用将投入节能降耗技术、氢燃料、生物燃料、e-fuel等的评估和水分发动机改造开发以及新产品、新业务开发等的经营资源。考虑到现状的汇率水平比公司预设的日元贬值水平更低等因素，我们认为公司的预测给人保守的印象，还有上振的可能。
※2024年3月期为力健和力健NPR反映12个月业绩的值。
(撰写: FISCO特约分析师 水田雅展)
