■リケンNPR＜6209＞の成長戦略
1. 市場環境
グローバル自動車市場は新興国を中心に需要拡大が見込まれるものの、地球温暖化やエネルギー問題に対応するため、環境規制やEV化が加速し、中長期的にICEの減少が予想されている。
一方で、水素エンジンや、再生可能エネルギーを利用して生成された水素を原料とする合成燃料であるe-fuelエンジンの開発も進められている。EVとHEV（Hybrid Electric Vehicle）のWell to WheelでのCO2排出量を比較すると、現在研究開発が進められている熱効率50%のエンジンを搭載したHEVは、EVに対して競争力があることが示された。これは、HEVが次世代モビリティの選択肢になり得る可能性を示唆している。また直近のトピックとして、2023年3月に、EU（欧州連合）がガソリンエンジン車の新車販売を2035年に禁止するという従来の方針を変更し、CO2と水素を原料とする合成燃料を利用するエンジン車に限り2035年以降も容認することとした。このほかにも、EVの使用済み車載電池の処理方法が課題となっていることや、米国に続きEUが中国製EVへの輸入関税を引き上げたことなどにより、EV化が鈍化する可能性も指摘されている。
このような状況を背景に、同社は、ガソリンエンジンのさらなる低燃費化や、水素や代替燃料などを使用する次世代エンジンへの対応など、エンジンの進化に向けた技術開発を推進するとともに、EV化の流れを踏まえて、非ICE領域での事業の拡大にも注力し、事業ポートフォリオの改革を進める方針だ。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
理光NPR＜6209＞的增长战略
1. 市场环境
全球汽车市场预计在新兴国家需求扩大的带动下增长，但为应对全球变暖和能源问题，环境规制和电动化趋势加速，中长期内ICE的下降也将随之预见。
同时，也正在推进水素引擎或利用可再生能源产生的氢作为原料的合成燃料引擎的开发。与纯电动车（EV）相比，装有热效率为50%的引擎的混合动力车（HEV）在“从井口到车轮”（Well to Wheel）的CO2排放方面具有相对竞争力。这表明了HEV可能成为下一代机动性选择的潜在可能性。此外，欧盟（EU）在即将到来的2023年3月，已改变了禁止销售汽油车的方针，限于仅在2035年后容许使用CO2和氢作为原材料的合成燃料引擎车型销售。除此之外，还存在诸如处理电动车使用过的车载电池等问题，以及美国和欧盟相继提高对中国制造电动车的进口关税等因素，表明了电动化有可能放缓的情况。
在这样的背景下，该公司将促进引擎技术的发展，如进一步提高汽油引擎的燃油效率，使用水素和替代燃料的下一代引擎等，同时根据电动化的趋势，注重扩大非ICE领域的业务并推进业务投资组合的改革。
(撰写: FISCO特约分析师 水田雅展)
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