■業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
ミロク情報サービス＜9928＞の2024年3月期の連結業績は、売上高で前期比6.1%増の43,971百万円、営業利益で同0.4%増の6,110百万円、経常利益で同8.0%増の6,306百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同12.5%増の4,238百万円といずれも会社計画を上回り、売上高と営業利益、経常利益は連続で過去最高を更新した。
活発なIT投資ニーズに加えて、2023年10月からのインボイス制度導入や2024年1月からの改正電帳法の宥恕措置の終了もあって、ERP製品の販売が会計事務所向け、企業向けともに拡大し、システム導入契約売上高が前期比1.6%増となったほか、ストック型ビジネスとなるサービス収入もERP製品のサブスクリプション契約での提供やクラウドサービスの拡販が進んだことにより同14.1%増と好調に推移した。期初計画ではクラウド・サブスク型への移行が進むと見て、システム導入契約売上高については8.2%減収、サービス収入については9.4%増収を見込んでいたが、いずれも計画を上回った格好だ。2024年3月時点における主力ERP製品のサブスク提供社数は前期比54.9%増の3,190社、ARRは同67.0%増の27.4億円と会社計画（3,100社、25.9億円）を上回る水準で着地した。また、主力ERP製品の売上高に占めるサブスク契約の売上比率は前期実績の18.0%から15.5%と低下したが、会計事務所向けを中心に売切り型の販売が想定以上に伸長したことが要因となっている。
利益面では、売上総利益率が前期比0.9ポイント低下の60.9%となった。利益率低下の要因は、ハードウェアの売上構成比が高まり仕入マージンが上昇したことに加えて、人員増強及び賃上げに伴う人件費の増加、並びに新規事業への開発投資増による。ただ、増収効果によって売上総利益は同4.7%増の26,800百万円となった。販管費は同6.0%増の20,689百万円となり、主には人員増強及び賃上げに伴う人件費の増加と広告宣伝・販促費の増加などが要因だ。なお、クラウド・サブスク型への移行に伴う売上高、営業利益へのマイナス影響額は17億円程度だったと同社では試算しており、実質ベースでは2ケタ台の増収増益で好調な決算だったと見ることができる。
営業外収支は前期比で440百万円改善したが、このうち366百万円は持分法による投資損益の改善によるものだ。前期は持分法適用関連会社1社に係るのれん相当額303百万円を一括償却したことで、持分法投資損失を328百万円計上していた。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■业绩趋势
1。截至2024年3月31日的财政年度财务摘要
Miroku信息服务截至2024/3财年的合并财务业绩为销售额439.71亿日元，比上一财年增长6.1％；营业收入为61.10亿日元，增长0.4％；普通收入为63.06亿日元，增长8.0％；归属于母公司股东的净收益为42.38亿日元，均超过公司计划，销售、营业利润和普通利润持续创下历史新高高点。
除了活跃的IT投资需求外，由于从2023/10年度开始引入发票系统以及从2024/1年起修订后的《电子图书法》下的绥靖措施的终止，ERP产品的销售扩大到会计师事务所和公司，系统实施合同的销售额比上一财年增长了1.6％，股票类业务的服务收入也很强劲，增长了14.1％，这要归因于根据订阅合同提供的ERP产品云服务销售的扩大取得了进展它改为根据最初的计划，向云订阅类型的过渡有望取得进展，系统实施合同的销售额预计将减少8.2％，服务收入将增长9.4％，但两者似乎都超过了计划。截至2024/3年，为主要ERP产品提供订阅的公司数量比上一财年增长了54.9％，达到3190家公司，ARR达到27.4亿日元，同期增长了67.0％，超过了公司计划（3,100家公司，25.9亿日元）。此外，订阅合同占主要ERP产品销售额的比率从上一财年业绩的18.0％下降到15.5％，但原因是主要是会计师事务所的售罄，增长幅度超过预期。
在利润方面，毛利率比上一财年下降0.9点至60.9％。利润率下降的原因是硬件销售构成比率的增加和购买利润率的增加，与人员增加和工资增长相关的劳动力成本增加，以及对新业务的开发投资增加。但是，由于销售额增加的影响，毛利润较同期增长了4.7％，达到268亿日元。销售和收购费用同期增长了6.0％，达到206.89亿日元，这主要是由于与人员增加和工资增长相关的劳动力成本增加，以及广告/促销成本的增加。请注意，该公司估计，向云订阅类型过渡对销售和营业利润的负面影响约为17亿日元，可以看出，由于实际销售额和利润增长了2位数，财务业绩表现强劲。
与上一财年相比，营业外余额增加了4.4亿日元，其中3.66亿日元是由于权益法导致的投资损益的改善。在上一财年，由于一次性摊销了与一家采用权益法的公司相关的3.03亿日元的商誉金额，权益法投资亏损为3.28亿日元。
（作者：FISCO 客座分析师佐藤乔）
