评级机构穆迪确认联想集团(00992.HK)Baa2发行人和高级无抵押评级,评级展望维持稳定。
穆迪表示,联想的Baa2发行人评级反映了公司悠久的营运历史和自然与因并购而产生的业务增长,公司作为PC供应商的领先地位,以及其在创造收入和营运方面的多元化地理布局。另一方面,由于竞争和与内部生产能力相关的投资,公司的低盈利能力限制了其评级。
穆迪预测,在未来12至18个月,联想的收入将回复至600亿美元(下同)至620亿元,调整后的EBITDA利润率将稳定在6%左右,而2024财年为5.8%。此EBITDA利润率预测反映联想规模经济的扩大,以及利润率较高的解决方案和服务业务贡献的增加。穆迪预料,公司的杠杆在2025财年将升至1.6倍至1.8倍,2026财年的杠杆将落在1.2倍至1.4倍水平。
穆迪亦指,联想的现金流非常好,计及截至3月底的36亿元的银行存款加上未来12个月的预计经营现金,公司的现金足以支付位短期债务5,000万元、资本支出及股息。