7月12日，通富微电获华金证券买入评级，近一个月通富微电获得2份研报关注。
研报预计，2024年至2026年通富微电营业收入为252.80/292.31/345.60亿元，增速分别为13.5%/15.6%/18.2%；归母净利润为8.50/11.33/15.78亿元，增速分别为401.7%/33.2%/39.3%。2024H1公司预计实现归母净利润2.88-3.75亿元，同比扭亏为盈，去年同期亏损1.88亿元。考虑到通富微电在xPU领域产品技术积累，且公司持续推进5nm、4nm、3nm新品研发，凭借FCBGA、Chiplet等先进封装技术优势，不断强化与AMD等客户深度合作，叠加AI/大模型在手机/PC/汽车等多领域渗透有望带动先进封装需求提升。
研报认为，通富微电的投资要点为中高端产品营业收入明显增加，24H1归母净利润同比预计实现扭亏为盈。AMD拟收购SiloAI加速建立生态系统，公司有望随着AMD竞争优势加强持续受益。通富微电拟收购京隆科技26%股权，测试能力持续增强。下游新兴人工智能领域蓬勃发展，先进封装成为后摩尔时代利器。
风险提示：行业与市场波动风险；国际贸易摩擦风险；人工智能发展不及预期；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；主要原材料供应及价格变动风险；资产折旧预期偏差风险；依赖大客户风险。