近期，即将在A股创业板亮相的绿联科技（301606.SZ），其基本上市信息已经公开。数据显示，公司总股本达41491万股，计划发行4150万股，发行价格定为21.21元，预计募资总额高达8.80亿元，发行市盈率为24倍。
随着上市步伐的临近，绿联科技稳步增长的业绩令人瞩目，但同时也暴露出其营销策略偏重、研发投入相对不足的问题，这与A股创业板鼓励创新研发的基调略有不符。
作为全球知名的科技消费电子品牌企业，绿联科技以其丰富的产品线，包括传输类、音视频类、充电类、移动周边类及存储类五大系列，成功构建了覆盖移动办公、居家生活、户外出行及车载空间等多场景的智能设备生态闭环。凭借“UGREEN绿联”品牌，绿联科技在中国、美国、英国、德国及日本等国家和地区，通过线上线下相结合的销售模式，实现了广泛的市场覆盖。
财务数据显示，绿联科技近年来业绩稳步增长。从2019年至2023年，公司净利润由2.25亿元增长至3.88亿元，复合增长率达到14.51%；营业收入则从20.45亿元大幅提升至48.03亿元。
在近期的半年预告中，绿联科技继续报喜。预计2024年上半年营业收入将实现25.19%至30.62%的增长，净利润也将有6.16%至11.5%的提升。
然而，在绿联科技业绩稳步增长的光环下，其研发与销售费用的分配策略却引发了市场关注。尽管公司2023年研发费用达到2.16亿元，同比增长17.75%，占营收比重为4.50%，且专利数量和研发人员数量均有所增长，但研发相关的比例仍低于行业平均水平。
据GICS行业划分标准，绿联科技所属的消费电子产品行业的31家上市公司中，2023年平均研发费用占比达到6.71%，而绿联科技连续五年研发费用占比均未超过5%。此外，同期研发费用的行业均值为3.65亿元，绿联科技为2.16亿元，同样低于行业整体表现。
此外，绿联科技在销售策略上的投入也明显高于研发，近五个财年的销售费用均超出研发费用，至2023年，销售费用已高达9.12亿元，是研发费用的4.2倍之多。
与此同时，绿联科技的销售费用占比逐年攀升，从2020年的16.53%增长至2023年的19.98%，显示出公司在市场拓展和品牌宣传上的大力投入。
通过以上数据的横向和纵向对比，均可看出绿联科技在科技研发投入上还有待提升。
