■コニシ<4956>の業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
(1) 損益状況
2024年3月期の業績は、売上高132,969百万円(前期比7.8%増)、営業利益10,286百万円(同38.6%増)、経常利益10,806百万円(同36.3%増)、親会社株主に帰属する当期純利益7,344百万円(同26.8%減)となり、売上高、営業利益、経常利益は過去最高を更新し、営業利益は初めて100億円を超えた。親会社株主に帰属する当期純利益が減益となったのは、前期に固定資産売却益(7,185百万円)を特別利益として計上したことによる。
セグメント別では、「ボンド」は数量ベースでは伸び悩んだものの、製品販売価格への転嫁が進捗し、増収増益となった。「化成品」は樹脂原料や塗料向けが低迷したものの、自動車分野でハイブリッド車向け商材が好調に推移し、増益を確保した。「工事事業」は、公共事業を中心としたインフラ及びストック市場の補修・改修・補強工事が引き続き好調に推移し、工事の進捗も良好であったため、増収増益となった。
売上総利益率は20.0%(前期は19.1%)となり前期比で0.9ポイント改善した。これは主に製品価格改定効果に加えて、化成品及び工事事業での粗利率改善による。その一方で、販管費の伸びを1.3%増に抑えたことから、営業利益は大幅増益となった。セグメント別では、「ボンド」は主力の住宅向けを中心に数量は伸び悩んだものの、建築用シーリング材や自動車、電子・電機用接着剤が順調に推移したことや価格改定が進んだことからセグメント利益は大幅増益となった。「化成品」は新規案件獲得などで増収となり、それに伴い増益となった。「工事事業」は補修・改修工事が順調に増加して増収となり、グループ各社が好調に推移したことから大幅増益となった。
設備投資額は6,984百万円、減価償却費は1,819百万円であった。
営業利益の増減要因を見ると、プラス要因としては販売価格の改善による利益増が4,199百万円、「化成品」及び「工事事業」の粗利益率改善による利益増加が757百万円(化成品94百万円、工事事業663百万円)となった。マイナス要因(減益要因)としては、「ボンド」の販売数量減1,140百万円、原材料コストの増加643百万円、販管費の増加209百万円、製造経費の増加84百万円などがあり、結果として営業利益は前期比2,865百万円増となった。
(2) 財務状況
2024年3月期末の財務状況は、流動資産は前期末比1,808百万円減少し92,625百万円となった。現金及び預金の減少5,544百万円、受取手形及び売掛金(電子記録債権含む)の増加1,777百万円、契約資産の増加2,153百万円、たな卸資産の減少76百万円が主な要因となった。固定資産は同9,783百万円増の48,224百万円となったが、主な要因は設備投資による有形固定資産の増加3,969百万円、無形固定資産の増加790百万円、投資その他の資産の増加5,024百万円などであった。その結果、資産合計は同7,975百万円増の140,850百万円となった。
負債合計は前期末比4,773百万円増の56,165百万円となった。主に、支払手形及び買掛金(電子記録債務含む)の増加3,579百万円、1年内返済予定の長期借入金を含む短期借入金等の減少16百万円、長期預り保証金の増加120百万円、繰延税金負債の増加1,609百万円等による。純資産合計は、消却による自己株式の減少1,300百万円、配当金の支払いなどによる利益剰余金の減少2,136百万円、その他有価証券評価差額金の増加2,075百万円などにより、同3,202百万円増の84,685百万円となった。
(3) キャッシュ・フローの状況
2024年3月期の営業活動によるキャッシュ・フローは8,139百万円の収入となった。主な収入は税金等調整前当期純利益の計上11,041百万円、減価償却費1,819百万円、たな卸資産の減少144百万円、仕入債務の増加3,495百万円などで、主な支出は、売上債権及び契約資産の増加3,838百万円であった。投資活動によるキャッシュ・フローは5,225百万円の支出となったが、主に有形固定資産の取得による支出5,101百万円など。財務活動によるキャッシュ・フローは8,603百万円の支出となったが、主な支出は自己株式の取得6,758百万円、配当金の支払い1,676百万円による。
以上から2024年3月期の現金及び現金同等物は前期末比5,641百万円減少し、期末残高は25,627百万円となった。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
■小西的业绩趋势 <4956>
1。截至2024年3月31日的财政年度财务摘要
(1) 损益情况
截至2024/3财年的财务业绩为净销售额为1329.69亿日元(比上一财年增长7.8%),营业收入为102.86亿日元(比同期增长38.6%),普通利润108.06亿日元(较同期增长36.3%),归属于母公司股东的净收益为73.44亿日元(比同期下降26.8%),以及销售,营业利润创历史新高,营业利润首次超过100亿日元。归属于母公司股东的净收益下降,原因是固定资产销售收益(71.85亿日元)在上一财年被记录为特别收入。
按细分市场来看,尽管 “债券” 在数量上增长缓慢,但向产品销售价格的转移取得了进展,导致销售额和利润增加。尽管树脂原料和涂料的 “化学产品” 表现不佳,但混合动力汽车的产品在汽车领域仍然表现强劲,利润的增长得到了保证。至于 “建筑业务”,以公共工程为中心的基础设施和股票市场的维修和加固工作继续保持强劲,施工进度也很好,导致销售额和利润增加。
毛利率为20.0%(上一财年为19.1%),与上一财年相比提高了0.9个百分点。这主要是由于化工产品和建筑业务的毛利率的提高,以及产品价格修正的影响。同时,由于销售和收购费用的增长被抑制至1.3%的增长,营业利润急剧增加。按细分市场来看,尽管 “债券” 的销量增长缓慢,主要是住房,这是主力,但由于建筑密封剂、汽车和电子/电气粘合剂的稳定走势以及价格调整的进展,该细分市场的利润大幅增加。由于收购新项目等,“化学产品” 的销售额增加,利润也随之增加。在 “建筑业务” 中,由于维修和翻新工作的稳步增加,销售额有所增加,而由于集团公司的强劲销售,利润大幅增加。
资本投资额为69.84亿日元,折旧和摊销费用为18.19亿日元。
从营业收入增加或减少的因素来看,积极因素是销售价格改善导致利润增加41.99亿日元,以及 “化学产品” 和 “建筑业务” 毛利率提高7.57亿日元(化工产品为9400万日元,建筑业务为6.63亿日元)而产生的利润增加。负面因素(利润减少因素)包括 “债券” 的销售量减少11.4亿日元,原材料成本增加6.43亿日元,销售和管理费用增加2.09亿日元,制造费用增加8400万日元等,因此,营业收入比上一财年增加了28.65亿日元。
(2) 财务状况
至于2024/3财年末的财务状况,流动资产较上一财年末减少了18.08亿日元,至926.25亿日元。主要因素是现金和存款减少了55.44亿日元,应收票据和应收账款(包括电子记录应收账款)增加了17.77亿日元,合同资产增加了21.53亿日元,批发资产减少了7,600万日元。固定资产增加了97.83亿日元至482.24亿日元,但主要因素是资本投资导致有形固定资产增加了39.69亿日元,无形固定资产增加了7.9亿日元,投资和其他资产增加了50.24亿日元。结果,总资产比同期增加了79.75亿日元,达到1408.5亿日元。
总负债较上一财年末增加了47.73亿日元,达到561.65亿日元。主要是由于应付票据和应付账款(包括电子记录债务)增加了35.79亿日元,短期贷款减少了1,600万日元等,包括计划在1年内偿还的长期贷款,增加1.2亿日元的长期存款担保,递延所得税负债增加16.09亿日元等。净资产总额由于减少而增加32.02亿日元至846.85亿日元在因取消而导致的库存中,留存收益减少了21.36亿日元支付股息等,其他证券估值差额增加了20.75亿日元。
(3) 现金流情况
截至2024/3财年的经营活动现金流为81.39亿日元的收入。主要收入为税前净收益110.41亿日元,折旧和摊销费用为18.19亿日元,库存资产减少1.44亿日元,购买义务增加34.95亿日元等,主要支出为38.38亿日元,销售应收账款和合同资产增加。投资活动产生的现金流为52.25亿日元的支出,主要是收购有形固定资产等的支出51.01亿日元。来自金融活动的现金流为支出86.03亿日元,但主要支出是收购67.58亿日元的库存股和支付16.76亿日元的股息。
结果,截至2024/3财年的现金和现金等价物与上一财年末相比减少了56.41亿日元,财年末的余额为256.27亿日元。
(由FISCO客座分析师寺岛升撰写)