金吾财讯 | 中泰证券发研指，TCL电子(01070)发布正面盈利预告：24H1实现经调整利润6-6.8亿港币（+130-160%），利润高增得益于公司大力推进电视主业的高端化，创新业务的规模扩张，以及费用率的降低，较好的业绩体现公司向着全年股权激励目标进发。
该行指，公司主业量价拆分看，该行预计24H1销额同比+20%+、销量同比+中高个位数、均价同比+双位数。②内外销拆分看，该行预计外销高于内销。海外各个地区增速在10-60%之间，其中欧洲＞中东非＞拉美＞北美＞亚太。今年调结构为主，公司有XCPS四个系列定位不同配置，满足消费者多样需求，带动公司ASP显著提升，该行预计利润增速＞收入＞销量。
该行续指，24H1预告业绩显示公司追求健康增长，聚焦长期发展。23年年底海外事业部拆分成6个部分后，①公司费率显著改善，体现效率提升，②事业部领导新官上任，预计更倾向于稳健经营，给明年增长留出余地，今年优先保证完成股权激励目标。H2是旺季，利润额高于H1，全年预计完成股权激励的13.2亿港币目标额可能性较大，当前市值对应10X估值，市值安全边际稳健。
该行表示，根据公司H1预告上调利润预期，前值为13、16和20亿港币，调整后为24-26年归母净利润为14、17和20亿港币（YOY+82%、24%、22%），对应PE为10、8、7X，维持“买入”评级。