国泰君安证券称,预计未来油企资本支出将有望延续增长,原油行业资本开支增加逐渐向设备商传导,推动油服设备行业高景气。
智通财经APP获悉,国泰君安证券发布研究报告称,美国特朗普胜选预期增强,看好美国油服设备需求提升。2022年以来油企资本开支持续上行,预计未来油企资本支出将有望延续增长,原油行业资本开支增加逐渐向设备商传导,推动油服设备行业高景气。伴随深海油气的不断开发,行业对高端闸阀需求不断提升,FPSO相关设备需求有望持续增长,相关设备厂商将持续受益。
美国特朗普胜选预期增强,看好美国油服设备需求提升。特朗普和拜登在能源政策主张上存在显著差异,特朗普政府主张依赖传统能源,实现能源净出口,创造就业机会。特朗普2017-2020年任期内退出了《巴黎协定》,促进传统能源开发并减少环境监督。2024年6月28日特朗普在与拜登的首场辩论中抨击了《巴黎协定》,若特朗普胜选预计会再次退出《巴黎协定》,并通过放松本土石油和天然气勘探开发来降低油价,因此看好美国未来油服设备开支需求增长。
海上油气资本开支高增,深水项目显著增加。1)据Rystad Energy 数据,海上油气储备高于陆上,2011-2023年,年均油气勘探发现为180亿桶油当量,其中深水占比达51%,全球油气勘探趋势为深水油气占比提高,陆上勘探难度增大;2)Rystad Energy 数据显示,2023年全球获批新常规油气开发项目资本支出总额超2000亿美元,同比增长超50%,其中新海上项目约1250亿美元/+47.31%,常规陆上项目约300亿美元,新的陆上LNG工厂约500亿美元。3)据中海油经济研究院,2023年全球海洋原油产量约2760万桶/日,同比+1.7%,其中超深水石油产量同比增长10.6%。
油企资本开支有望延续,推动油服设备厂商高景气。2022年以来全球油价高企带动全球主要油企资本开支复苏,据 Energy Intelligence,预计2024年石油行业上游资本支出达到6200亿美元/+10%,根据我们对七大石油巨头资本开支统计,根据各家指引的中枢值计算,七家2024年资本开支达1620亿美元/+1%。2022年以来油企资本开支持续上行,预计未来油企资本支出将有望延续增长,原油行业资本开支增加逐渐向设备商传导,推动油服设备行业高景气。伴随深海油气的不断开发,行业对高端闸阀需求不断提升,FPSO相关设备需求有望持续增长,相关设备厂商将持续受益。