■要約
システム ディ<3804>は業種・業務特化型の業務支援ソフトウェアを開発し、パッケージ販売やクラウドサービスで提供している。学園ソリューション(大学及び私立高校・専門学校)、ウェルネスソリューション(スポーツ施設及びテーマパーク・文化施設)、公教育ソリューション(公立の小・中・高校)、公会計ソリューション(自治体及び関連公共団体)、ソフトエンジニアリング(民間企業、公益法人、学校法人等)と5つの事業を展開し、いずれも業界トップクラスのシェアを握っている(子会社で薬局ソリューション事業も展開)。2023年6月にAIベンチャーの中村牧場(株)を子会社化し、生成AIを活用した機能の開発強化に取り組んでいる。
1. 2024年10月期第2四半期累計業績の概要
2024年10月期第2四半期累計(2023年11月-2024年4月)の連結業績は、売上高で前年同期比1.7%減の2,386百万円、営業利益で同7.0%減の512百万円となり、会社計画(売上高2,476百万円、営業利益542百万円)に対しても若干下回った。仕入商品の売上が大きく減少したこと、並びに人件費や営業経費の増加が減益要因となった。ただ、本業である自社開発パッケージソフトの販売は順調に進展し、ストック売上に関しては同4.8%増の1,223百万円となるなど実態としては概ね計画どおりの進捗だったと見られる。部門別では、公教育ソリューションで岩手県と山口県で県全域の小中学校に校務支援システムが導入されたほか、ウェルネスソリューションで小規模フィットネスジム向けのクラウド型会員管理システム「Smart Hello」が好調に推移し、全体の累計ユーザー数は10,377件と当面の目標としていた1万件を突破した。また、これら顧客の積み上げにより将来の売上となる前受収益は、前期末比525百万円増の1,168百万円と大きく増加しており、下期以降の増収要因となる。
2. 2024年10月期業績見通し
2024年10月期の連結業績は売上高で前期比3.2%増の4,886百万円、営業利益で同2.9%増の940百万円と期初計画を据え置き、過去最高を連続更新する見通しだ。売上高は大型案件を獲得した公教育ソリューションやソフトエンジニアリングを中心に増収を見込む。2023年10月にリリースした地方公共団体向け「公有財産管理システム」も新規導入が進み増収に貢献する。費用面では、人件費や就労環境向上のための投資費用が増加するものの増収効果で吸収する格好となる。
3. 成長戦略
2024年10月期は、強靭な経営基盤を構築する1年と位置付けており、営業強化による新規顧客開拓に取り組むほか、中村牧場が持つ知見を生かして、生成AI技術を取り入れた新機能・サービスを期末までに1~2つリリースすることを目標としている。既に学園ソリューションの「Campus Plan」において、シラバス※制作機能に生成AI技術を活用した新機能を開発し、2024年5月の展示会で発表した。シラバスは各大学が特色を出す部分であり制作にも時間を要するが、同機能を用いることで業務負荷が大幅に軽減される。そのほかのソリューションも生成AI技術を取り入れることで競争力を高め、シェア拡大につなげていく戦略だ。同社は2025年10月期までの「第一次 システム ディ強靭化計画」において持続的成長を実現可能とする経営基盤の構築に取り組み、経営数値目標としては売上高営業利益率20%、ストック売上比率50%、自己資本比率60%以上の継続を目指す。中長期的にもガバメントクラウドの進展が公教育・公会計ソリューションの事業拡大の好機になると弊社では見ており、成長ポテンシャルは大きい。なお、2024年10月期の1株当たり配当金は前期比1.0円増配の24.0円と9期連続の増配を予定している。
※シラバスとは担当教授が授業計画を学生に伝えるためのもので、講義名、講義内容、年間スケジュール、担当教授の名前、授業の狙いや目標、授業の形式、必要な教科書・参考書、評価方法、開講学年など授業に関する情報が書かれている。学生はWeb等を通じてシラバスを確認し、該当する講義を受講するか判断する。
■Key Points
・2024年10月期第2四半期累計業績は若干の減収減益となったが、ストック収入は順調に拡大
・2024年10月期は下期に公教育ソリューションが伸長し、期初計画どおり増収増益となる見通し
・生成AI機能を取り込んだ製品力強化でシェアを拡大し、持続的成長を図るとともに経営基盤の強靭化を推進
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
■概要
System D<3804>开发了行业和业务特定的业务支持软件,并通过软件包销售和云服务提供支持。它经营着学院解决方案(大学、私立高中和专业学校)、健康解决方案(运动设施、主题公园、文化设施)、公共教育解决方案(公立小、中、高等学校)、财务解决方案(自治体和相关公共机构)以及软件工程(私人企业、公益法人、学校法人等),在所有这些领域都占有业界的顶尖份额(子公司也开展药店解决方案业务)。2023年6月,它通过子公司中村农场(株)收购了AI初创公司,致力于开发基于生成AI的功能。
1. 2024年10月期第2四半期累计业绩概要
2024年第二季度累计(2023年11月至2024年4月)的合并财务业绩为2,386百万元,同比下降1.7%;营业利润为512百万元,同比下降7%,略低于公司计划(销售额2,476百万元,营业利润542百万元)。原材料商品销售大幅下降,加上人工成本和营销费用的增加成为盈利下降的因素。不过,其核心自主开发软件销售稳步推进,股份销售增长4.8%,达到1,223百万元,实际进展基本符合计划。按部门划分,在公共教育解决方案中,岩手县和山口县的全县小中学校引入了学校管理系统。在健康解决方案中,针对小型健身房的云型会员管理系统“Smart Hello”推进顺利,累计用户数已突破当初设定的1万,达到10,377个。此外,这些客户的累计前收入将成为未来销售额的增收因素,前收入比上期末增加了525百万元,为1,168百万元,将成为下半年的增收因素。
2. 2024年10月期业绩预计
2024年10月期连结业绩营业收入为4,886百万日元,同比增长3.2%;营业利润为940百万日元,同比增长2.9%,保持初期计划,并预计将继续更新历史最高记录。预计营收增长将主要来自于获得大型案例的公共教育解决方案和软件工程等方面。在2023年10月发布的地方政府用“公共财产管理系统”也在新安装方面有进展,为营收增长做出了贡献。在成本方面,虽然投资费用会增加,如员工工资和改善工作环境,但是预计通过营收增长来吸收成本增加。
3.战略增长
该公司通过技术创新、人才培养和业务扩大等措施,追求持续性发展。该战略侧重于增强产品和服务的提供能力、迅速响应市场需求以及提高业务效率和有效管理人力资源。
2024年10月期被定位为打造强大经营基础的1年,将通过强化营销努力开拓新客户,并利用中村养殖场的经验,引入生成AI技术,目标是在期末之前发布1到2个新功能和服务。在学府解决方案“Campus Plan”中,已经开发出了利用生成AI技术的制定课程功能新功能,并在2024年5月的展会上进行了发布。课程大纲是各所大学展示特色的重要部分,需要花费时间来制作,但是通过使用此功能,业务负担将大大减轻。此外,引入生成AI技术将增强其他解决方案的竞争力,并扩大市场份额,成为公司的发展战略。该公司还将努力在2025年10月期实现可持续增长,并在“第一次系统解其化计划”中构建经营基础,旨在实现20%的营业利润率、50%的库存销售比率和60%以上的自有资本比率。在中长期内,我们认为,政府云的发展将成为公共教育和会计解决方案业务扩大的良机,增长潜力巨大。此外,预计2024年10月期每股股息将比上期增加1.0日元,增至24.0日元,并计划连续增加9年。
※课程大纲是教授向学生传达课程计划的工具,包括课程名称、课程内容、年度安排、授课教授姓名、授课目的和目标、授课形式、所需教材和参考书、评估方法和开始学年等与课程有关的信息。学生可以通过Web等方式查看课程大纲,决定是否注册相应课程。
■Key Points
・2024年10月期第2四半期累计业绩略有减少,但库存销售收入继续扩大
・预计2024年10月期下半年,公共教育解决方案销售将增长,将保持初期计划的营收增长和收益增长
・通过引入生成AI功能的产品增强公司的产品力,扩大市场份额,实现持续增长,并推进经营基础的强化。
(撰写:FISCO客座分析师佐藤让)