金吾财讯 | 东吴证券发研报指，百度集团(09888)在Apollo Day 2024发布萝卜快跑第六代无人驾驶汽车，实现人类驾驶员10倍的安全性和城市级全域复杂场景覆盖。公司在自动驾驶车型上持续取得突破。
该行预计24Q2百度核心收入264亿元，同比持平，其中广告收入受宏观经济影响，预计同比下降4%，主要系汽车、房产等行业客户广告投放需求较为疲弱，同时用户侧AI搜索改造对传统广告点击亦有所影响。该行看好公司AI生成搜索内容占比进一步提升，但短期对广告商业化负面影响或将持续。云计算业务该行预计Q2收入52亿元，同比增长14%，其中AI占比继续提升。非云非广告业务短期摸索发展方向，该行预计总体稳健。
该行预计公司2024Q2收入339亿元，同比持平；其中百度核心收入264亿元，同比持平。该行预计公司经调整经营利润72亿元，其中百度核心经调整经营利润64亿元，经调整经营利润率24.2%。该行预计公司经调整净利润实现77亿元。
该行继续看好公司AI业务长期发展，自动驾驶业务中长期值得关注，但考虑到广告业务仍有承压，该行将公司2024-2026年收入预测由1393/1482/1557亿元下调至1362/1453/1528亿元，将经调整净利润由309/327/351亿元下调至298/318/341亿元，对应2024年PE为8倍，维持“买入”评级。