金吾财讯 | 华源证券发研报指，光大环境(00257)公司近期股价波动较大。该行认为，1)在建项目持续减少，垃圾发电行业进入存量运营期，公司2023年运营服务收入占比超过50%。2)资本开支下降，公司自由现金流有望转正。3)国补欠款规模较大，若陆续回收，公司现金流将进一步好转。4)随着国内外宏观环境的变化，该行分析市场对风险的重新定价或为未来一段时间板块轮动的核心驱动力，低协方差且长久期资产有望持续占优。
该行续指，考虑到建造收入下滑，该行下调公司2024-2026年归母净利润预测分别为41.4、43.1、44.9亿港币(下调前分别为45.73、47.15、48.4亿港币)，当前股价对应的PE分别为5.3、5.1、4.9倍。假设2024-2026年分红率维持30%，则2024-2026年公司股息率分别为5.7%、5.9%、6.2%，维持“买入”评级。
