7月24日晚间，*ST景峰发布股票交易异常波动公告称，公司股票价格短期内涨幅较大但公司基本面未发生重大变化，可能存在非理性炒作等情形，且可能存在股价大幅上涨后回落的风险。

自7月3日以来，*ST景峰连续16个交易日涨停。截至7月24日收盘，股价报1.59元/股，市值约14亿元。

图源：Choice数据

这家面临破产重整不确定性的公司，为何股价表现如此强势？

今年4月22日，*ST景峰宣布收到债权人彭东钜向常德市中级法院提出的重整申请。

然而，在公司已有债权人申请重整的背景下，公司第二大股东中国长城资产管理股份有限公司（下简称“长城资管”）却再次提交了公司主动申请破产重整的提案。后在股东大会上被否决，反对票占比高达46.46%。

图源：*ST景峰公告

从反对比例来看，市场上普遍推测投出反对票的或为该公司第一大股东、实际控制人叶湘武。

提案的否决为*ST景峰的预重整进程增添了诸多不确定性。

受此影响，自5月31日到7月1日，*ST景峰股价一路下跌，于6月24日跌破1元红线，接连7个交易日其收盘价低于1元。按照相关规则，若上市公司收盘价连续20个交易日低于1元/股，将触及面值退市。*ST景峰被推到退市“生死线”边缘。

然而，事情在7月2日迎来了转机。

*ST景峰披露，公司收到常德中院下发的《湖南省常德市中级人民法院决定书》，正式启动预重整。

同日，*ST景峰发布公告称，实控人叶湘武辞去董事长、董事、总裁等职务。同时，现任石药控股集团有限公司（下文简称“石药控股”）的执行总裁魏青杰“空降”成为*ST景峰总裁，同在石药控股供职的马学红任公司财务负责人。

彼时，业内猜测，除长城资管和常德市地方国资外，作为新资方的石药控股可能要入局此次重整。

公开资料显示，石药控股与*ST景峰存在业务交集。石药控股是一家集创新药物研发、生产和销售为一体的大型医药企业，而*ST景峰则主要从事高端特色仿创药业务。业务上的互补性，为石药控股参与*ST景峰的重整提供了更多的想象空间。

由此，*ST景峰股价从7月3日起快速上攻，走出16连板，暂时逃离1元“红线区”。

然而，尽管*ST景峰的股价表现强劲，但其基本面情况不容乐观。

公司2023年营业收入为6.569亿，同比下降21.86%；归属于上市公司股东的净利润-2.151亿万元，同比下降75.54%。另外，根据*ST景峰披露的业绩预告来看，公司2024年上半年预计亏损1500万元至2500万元。

而此前，*ST景峰已连续五年出现亏损。2019年-2022年四年间，公司归母净利润合计亏损超20亿元。

此外，在破产重整方面，*ST景峰是否进入重整程序仍存在不确定性。

若公司实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史负担，提高公司的盈利能力。但如果公司后续的经营和财务指标不符合《深圳证券交易所股票上市规则》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。