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- 橡胶制品行业应受益于ASP的改善
Rubber Products Sector Should Benefit From Improving ASPs
Rubber Products Sector Should Benefit From Improving ASPs
The rubber products sector is set to benefit from improving demand and strengthening average selling prices (ASPs), according to recent reports by RHB Investment Bank (RHB). The industry's production run rate and order volumes showed notable growth in the second quarter of 2024 (2Q24), with a projected 10% quarter-on-quarter (QoQ) increase in volumes. Malaysia's glove export volumes rose by 8% QoQ and 29% year-on-year (YoY) in 2Q24, contributing to a 10% QoQ increase in export value to MYR3.6 billion. The outlook for the second half of 2024 (2H24) remains positive, supported by anticipated demand recovery and higher ASPs.
RHB has maintained an OVERWEIGHT rating on the rubber products sector, highlighting top picks including Riverstone, Hartalega, and Kossan Rubber. The firm expects a meaningful improvement in profitability as demand recovers and ASPs rise. The sector's ASPs are currently between USD20-21 per 1,000 pieces, reflecting a narrowing gap with Chinese competitors and indicating minimal risk of a price war. RHB forecasts global glove demand to grow by 22% in 2024, driven by increased restocking activities and a gradual balance in supply and demand.
The industry's plant utilisation rates have improved to 60-80% following capacity rationing exercises in 2023. RHB anticipates that global glove supply will increase by 7.3 billion pieces in 2024, supported by planned capacity expansions by major manufacturers such as Hartalega and Top Glove Corp. As the sector moves towards a more balanced demand-supply dynamic, RHB remains optimistic about its profitability outlook for 2024.
根据RHB Investment Bank (RHB)最近的报告,橡胶产品行业将受益于需求的改善和平均销售价格(ASPs)的提高。该行业的产量和订单量在2024年第二季度(24年第二季度)显示出显著增长,预计销量同比(QoQ)将增长10%。马来西亚的手套出口量在24年第二季度环比增长了8%,同比增长了29%,使出口额同比增长了10%,达到36令吉。在预期的需求复苏和更高的ASP的支持下,2024年下半年(24年下半年)的前景仍然乐观。
RHB维持了橡胶制品行业的增持评级,重点关注包括Riverstone、Hartalega和Kossan Rubber在内的首选股票。该公司预计,随着需求的恢复和ASP的上升,盈利能力将得到显著改善。该行业的ASP目前在每1,000件 USD20-21 之间,这反映出与中国竞争对手的差距正在缩小,也表明价格战的风险微乎其微。RhB预测,受补货活动增加和供需逐渐平衡的推动,2024年全球手套需求将增长22%。
在2023年进行产能配给之后,该行业的工厂利用率已提高到60-80%。RHB预计,在Hartalega和Top Glove Corp等主要制造商计划扩大产能的支持下,到2024年全球手套供应量将增加73件。随着该行业向更加平衡的需求供应动态迈进,RHB对其2024年的盈利前景仍然持乐观态度。
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