金吾财讯 | 东吴证券发研指，老铺黄金(06181)预计2024年H1将实现净利润约5.5-6亿元，同比增速约为180%-205%，对比2023年6月末，公司新增门店数6家。公司净利润实现较快增长主要来自于1）行业层面更注重经典文化内涵和产品价值的高品质古法金受到更多消费者的欢迎；2）公司品牌影响力进一步扩大，消费进一步扩圈，同店实现了较快增长，同时也有一定新开门店的贡献。
该行指，老铺黄金所有门店均为直营，店均收入和客单价远高于同行，公司目前的渠道主要在一线和新一线城市的高端购物中心中，截至2024年4月，老铺黄金在中国十大高端购物中心（包括北京SKP、南京德基广场、北京国贸商城、上海国金中心商场、上海恒隆广场、杭州大厦、杭州万象城、西安SKP、广州太古汇和成都国际金融中心）的覆盖率为80%，在中国黄金珠宝品牌中排名第一。
该行表示，公司是我国古法金品类的头部品牌，在高净值客户中有较好的口碑，以较好的产品品质设计和服务保持了较好的行业地位，2024年以来金价上涨较为明显，但公司依然能保持在较高定价，盈利能力维持在高位，该行上调在新股研究报告中预测的公司2024-2026年归母净利润7.8/10/12.3亿元至10/12.5/14.8亿元，对应2024-2026年PE为13/10/9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。