二季度$Meta Platforms (META.US)$的营收和盈利均高于预期，当季资本支出小于预期，而且没有再上调全年资本支出的区间上限，对全年总支出的指引也没有上修，对三季度收入的指引区间中点超出市场预期，周四盘中涨超10%。

7月31日周三美股盘后，“元宇宙平台”、大举押注AI的社交媒体与数字广告巨头Meta公布了2024财年第二季度财报。

1）主要财务数据

季度营收：同比增长22%至390.7美元，高于市场预期的383.4亿美元。

摊薄后EPS每股收益：同比增73%至5.16美元，高于市场预期的4.74美元。

资本支出：包括融资租赁的本金支付后为84.7亿美元，低于市场预期的95亿美元，环比增26%。

总成本和费用：同比增长7%至242.2亿美元，包含14亿美元与美国得州指控的和解费用。

运营利润：同比增长58%至148.5亿美元，高于市场预期的145.9亿美元。运营利润率从上年同期的29%增至38%。

2）前景展望

三季度营收：预计在385亿至410亿美元，区间中点397.5亿美元高于市场预期的391.6亿美元。

2024全年资本支出：预计在370亿至400亿美元，此前预计为350亿至400亿美元。

2024全年总支出：依旧预计在960亿至990亿美元，与此前指引持平，分析师预期977.3亿美元。

3）细分业务数据

应用程序家族：收入同比增22%至387.2亿美元，高于市场预期的377.6亿美元；运营利润193.4亿美元，高于预期的186.9亿美元。各应用程序家族的日活跃人数（DAP）同比增7%至32.7亿。

核心广告收入：同比增长21.7%至383.3亿美元，高于市场预期，弱于一季度的同比增幅近27%，在总营收中的占比维持在约98%。

“元宇宙”Reality Lab：同比增近28%至3.53亿美元，低于市场预期的3.77亿美元。运营亏损44.9亿美元，上年同期亏损37.4亿美元，市场预期亏损45.3亿美元。自2020年底以来已累计亏损约500亿美元。

4）资本回馈

股票回购为63.2亿美元A类普通股，股息支付为12.7亿美元。

现金及等价物和有价证券：截至2024年6月30日为580.8亿美元，自由现金流为109亿美元。

由于二季度Meta的营收和盈利均高于预期，没有再上调全年资本支出的区间上限，对全年总支出的指引也没有再度上修，而且对三季度收入的指引区间中点超出市场预期，盘后涨近7%。

虽然Meta已从7月5日所创的历史高位回落超12%，股价回落至5月份的水平，华尔街仍对其共识评级为“强力买入”，在27位分析师中有23人建议“买入”，仅有2人建议“卖出”，平均目标股价为550美元，代表还有约16%的涨幅空间。

近期股价下滑令Meta的估值相对较低，市盈率约为2025年预期EPS每股收益23.20美元的20倍，远低于纳斯达克100指数的25倍。摩根士丹利分析师Brian Nowak由此看涨财报后的股价表现。

Meta连续四个季度营收同比增超20%，上调全年资本支出的区间下限20亿美元

有分析称，这是Meta连续第四个季度总营收的同比增速超过20%，增幅远超去年同期的增长11%，当时曾是公司首次出现疫情后收入增长显著回升的季度表现。

二季度的总营收增长虽然弱于一季度的27%同比增幅，但总金额上环比增长了7%，而且EPS显著高于一季度的4.71美元，均展现AI投资取得一定业绩回报。

华尔街最关注指标莫过于包含AI投资的资本支出，原本市场预计Meta二季度资本支出将同比增约50%至95亿美元，令2024全年的资本支出额达到近380亿美元。

4月下旬一季报时，Meta上调今年资本支出至350亿到400亿美元，最高或同比增42%，华尔街担心巨额投资尚未斩获对营收和利润增长的显著回报，曾令财报后的股价闻讯下跌15%。

最新二季报显示，Meta将全年资本支出的区间下限展望上调了20亿美元，而区间上限未变，一定程度上缓解了投资者对资本支出无序增长的恐慌。

公司在财报声明中称，继续预计Reality Lab在2024年的运营亏损“将同比大幅增加”，理由是持续的产品开发和进一步扩大生态系统的投资，而且“预计基础设施成本将成为2025年支出增长的重要驱动因素，2025年的资本支出也会大幅增长，因为将投资支持AI研究和产品开发工作”。

Meta首席执行官扎克伯格指出：“到今年年底，Meta AI有望成为全球使用率最高的人工智能助手。我们发布了首个前沿级开源人工智能模型，雷朋Meta AI眼镜继续受到广泛关注，应用程序家族也实现了良好增长。”

财报的其他亮点还包括：截至6月末的全球员工人数同比减少1%至70799人。包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger等应用程序家族（Family of Apps）的广告展示（Ad impressions）和单位广告的平均价格均在二季度同比增长了10%：

此外，我们将继续关注活跃的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。

编辑/Somer