金吾财讯 | 财通证券发研指，日前公告管理层变更，Joseph Galli Jr.退休卸任行政总裁，由Milwuakee品牌负责人Steven Richman接任；公司年初至今共计回购275万股，回购金额达2.6亿港币；其中二季度以来密集回购累计225万股，回购金额达2.2亿港币。
该行指，新接任执行总裁Steven Richman，此前曾在史丹利百得、SKIL、博世任职，拥有超35年电动工具及OPE行业工作经历，2007年至今任公司旗舰品牌Milwuakee业务部总裁，熟悉全球产品开发、生产及市场销售、营销全流程业务，有望持续助力公司核心品牌发展；从公司历次回购时间点来看，公司回购多出现在估值相对低点，例如此前2011年、2017年及2018年三次大幅度密集回购。本次为公司自2018年以来首次较大规模回购，回购或表明公司认为股价低估，或对未来业绩及现金流信心较为充足。
该行续指，当前美国高利息环境持续抑制地产链景气度，伴随降息预期加强，贷款风险溢价收窄有望提振下游需求，给公司股价带来催化。
该行认为公司品牌战略清晰，有望受益降息及美国地产链需求回暖，迎来戴维斯双击。该行预计公司2024-2026年实现营业收入149.1/164.7/183.6亿美元，归母净利润11.6/13.2/14.9亿美元，对应PE为20/18/16x，维持“增持”评级。
