金吾财讯 | 交银国际发研报指，信义能源(03868)上半年实现归母净利3.95亿港元，同比下降30.4%，位于预告区间中值，低于该行预期。业绩下降主要是由于弃光率、市场电量比例、所得税率上升。由于存量项目收入下降，毛利率同比下降6.0个百分点至64.2%。该行指，6月国家能源局将新能源利用率目标由95%下调至90%，同时上半年内地光伏新增装机同比继续大增31%，该行预计公司存量项目收入仍有继续下降风险。
该行下调2024-26年盈利预测27%/27%/29%，由于近期电力运营商板块估值明显提升，将估值基准由2024年市盈率8.5倍提高至10倍，下调目标价至1.00港元（原1.16港元）。该行认为在存量光伏项目收益率预期明朗前，公司估值仍将受到压制，但目前较高的股息率（2024年5.6%）将对股价形成支撑，维持中性。
