金吾财讯 | 民生证券表示，7月31日，交通运输部、财政部发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，明确了中重卡以旧换新政策落地的补贴范围、实施期限、补贴标准、资金渠道和拨付方式等细则。本次细则明确对提前报废国三及以下排放标准营运柴油货车、提前报废并新购国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，分档予以补贴。同时细则明确老旧营运货车报废更新补贴资金按照总体9:1的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。政策发布后一周内即公布细则，节奏上超市场预期，该行认为本次老旧营运货车更新细则的推出有望刺激中重卡内需，带动行业周期向上。
该行指，补贴金额最高可达14万元，力度超市场预期，在运力处于低位的条件下有望刺激购车需求。从范围上看，补贴政策全面覆盖，不仅考虑车辆的置换需求，仅淘汰老旧车辆也有补贴政策覆盖。根据交强险数据，2024H1我国重卡累计上牌量为30.1万辆，同比-5.5%，内需有待复苏。根据方得网，截至2022年我国国三重卡保有量约36万辆，该行假设以旧换新政策带来20%的置换需求，将直接拉动约7.2万辆的新增内需。
该行续指，在运价较低的背景下，政策的推出有望加速淘汰置换节奏，带动内需增长。随天然气重卡渗透率提升+政策驱动内需向上，建议关注中国重汽(03808)、潍柴动力(02338)。