（文/张家栋 编辑/高莘）

就在外界都认为，再度携手华为的北汽，终于能够长舒一口气时，资本市场的异动，或许给舆论场上正值火热的“享界S9”浇了一盆冷水。

股市百市通截图

从8月8日早盘开始，北汽蓝谷就受到汽车整车板块下挫的牵连，一度触及跌停。午间，北汽蓝谷投资相关人士表示，股价本身存在波动，公司经营正常。

但如果说早盘的股价不振是源于整车板块的集体震荡，那么整日北汽蓝谷报收8.17元每股，下滑10.2%的跌停表现，则注定有着更深层的因素。

从近日北汽蓝谷的重要事件节点来看，得益于与华为的进一步深化合作，并在8月6日发布的享界S9旗舰轿车，北汽蓝谷在发布会当日和次日都迎来了股价的小幅走强。

各大交易平台的北汽蓝谷讨论区下方，也充斥着股民对于华为再度赋能北汽的讨论。

不过，支持与反对的声音往往是相互的。在鸿蒙智选正式公布享界S9的24小时大定数量后，股价的下滑似乎也印证了部分网友的想法——背靠华为，北汽也仍需证明自身在高端品牌定位中的价值。

享界S9鸿蒙智行官网

回顾享界S9的定位，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东给出了最直接的回答，直面BBA（奔驰/宝马/奥迪）所处的豪华市场。

2023年8月，北汽蓝谷正式宣布告别在极狐产品上采用的HI（HUAWEI Inside）模式，并改为和华为开展与赛力斯相同的智选模式合作。享界S9便是该合作模式下的首款车型。

根据余承东对于产品的描述，享界S9是一款D级豪华轿车，在产品力上也直接对标BBA中的7系、A8、S级等产品。

不过，从定价来看，享界S9又没有直接加入D级豪华市场的牌局，而是选择将价格定在40万—60万元的价格区间，从而与“56E”（5系、A6L和E级）等C级豪华车形成了直接竞争关系。

发布会上，余承东毫不掩饰对于享界S9的自信，在华为的加持下，3.98秒百公里加速的双电机性能、巨大的车内乘坐空间、高规格的舒享配置，以及华为最得意的ADS智驾系统与鸿蒙智舱，都曾在问界品牌的销量上得到过市场的检验。

根据规划，享界超级工厂一期规划产能高达12万台，后续可扩展至30万台，实现1分钟下线一台车。足见华为与北汽双方对于该车型销量的高预期。

同时，方正证券也在近期发布的一份研报中指出，“56E”为BBA旗下最为畅销的产品矩阵，三款车车型价格、车身尺寸接近，品牌沉淀深厚且切入国内市场较早，长期把控C级豪华车市场。当前“56E”月销量均为1—2万辆，占据豪华轿车市场份额的73%，在国内市场销量处于第一梯队。而其他第二梯队豪华车2023年销量均在3万辆以下，第一梯队销量优势显著。

但在中国电动化转型过程中， 40万元以上中高端智能轿车产品不多，市场相对空白，享界S9上市则有望填补市场空白。

且华为智选模式的规模效应已经初步显现。根据首个智选合作车企赛力斯的业绩预告，预计该公司2024年半年度实现营业收入639亿元到660亿元，同比上升479%到498%；预计归属于上市公司股东的净利润为13.9亿元到17亿元，实现扭亏为盈。

正因为定位与期待都更上一层楼，加上问界M9曾经创下的2小时大定破万的案例在先，外界对于享界S9无疑也有着同样的期盼。

鸿蒙智行官网

然而，相较于彼时问界M9销量的“又快又高”，享界S9用了24小时迟迟发布的2500辆大定数据，没能在投资市场上为北汽蓝谷的股价带来更积极的反馈。

面对远不及问界的大定数量，外界普遍认为有两点原因。

一方面，问界的成功或有其独特性与偶然性，以去年年底上市的鸿蒙智行首款轿车智界S7为例，公开数据显示，今年3月—6月，该车型交付量分别为3197辆、5012辆、5021辆、2995辆。这或许也证明，华为智选模式难以快速复刻至其他品牌及市场当中。

另一方面，北汽蓝谷长期面临的市场竞争表现不佳与财务表现状况，也对投资者的信心造成了一定阻碍。

自2018年上市以来，北汽蓝谷始终处于亏损状态，2018年—2023年，扣非归母净利润分别为-7.29亿元、-8.74亿元、-66.46亿元、-55.44亿元、-58.38亿元、-60.18亿元，累计亏损超过310亿元。

业绩不佳的同时，北汽蓝谷也始终缺乏能够在市场中撑起品牌的明星产品，2021年—2023年，极狐的销量分别为4993辆、12623辆、30016辆，虽然销量逐步走高，但仍与理想等头部新能源企业的产品有着较大差距。

这也是外界将有着华为智选加持的享界S9看作是北汽蓝谷翻盘关键的原因，北汽同样面临着当年赛力斯初创问界时相同的难题，如何为首款车型的高定位做背书。

问界M9工信部

不过，也有评论表示，享界S9在产品力方面完全看齐问界M9，所以在轿车市场理应拥有充足的竞争力。之所以当前大定数量少，更多是受制于其纯电定位，这也在一定程度上解释了只有纯电版本的智界S7销量不瘟不火的原因。

据问界官方发布数据显示，近月问界M9高销量表现的主要贡献产品为增程式动力车型，纯电版车型则仅在总销量中占比10%左右；而今年上半年，有着换电生态加持，售价超过40万元的蔚来ET7，累计销量也刚刚突破3000辆。

这也意味着，按照单月平均成绩来算，如果享界S9能够稳定每月2500辆以上的销量，便能够成为同级纯电车型的销冠。

从市场层面来看，正如多数研报分析，相较于20万—30万元级新能源产品的高度内卷，40万元级以上的新能源轿车市场仍是一片蓝海，蔚来ET7、享界S9等车型，都有望凭借各自的优势服务或技术体系赢得市场的关注。

但同样，信达证券在给出北汽蓝谷买入评级时也给出警示，汽车销量不及预期风险、新能源汽车行业竞争加剧风险，都有可能成为北汽蓝谷股价波动的直接风险因素。

从这一角度来看，能否尽快补足增程式车型以迎合中高端市场目前对于新能源车型的接纳与喜好，或将成为享界S9为北汽蓝谷重新赢得资本市场关注的关键。