金吾财讯 | 国海证券发布途虎(09690)中报前瞻,该行预计公司2024H1营业收入71.5亿元,同比增长9.6%,经调整净利润约3.4亿元,净利率约4.7%。该行认为公司自有品牌收入占比将持续提升,加之公司营收规模有望持续扩展,对上游议价权更强,将共同驱动毛利率提升;随着公司的门店数量增加,巡查效率有效提高,门店管理效率提升效果显著,公司各项费率均有望得到改善。
因汽车后市场表现平淡,该行将公司2024-2026的营业收入调整为147.25/164.86/186.23亿元,同比+8.26%/+11.96%/+12.96%;经调整净利润调整为7.96/12.34/16.52亿元,同比+65.43%/+55.0%/+33.88%;EPS分别为0.98/1.52/2.04;对应PE分别为14.69/9.48/7.08X;预计公司2024年以来开店节奏平稳,同时净利率不断改善,发展势态良好,维持“买入”评级。