■城南進学研究社<4720>の業績動向
2. 部門別・グループ会社別の売上動向
(1) 児童教育部門(単体)
児童教育部門(単体)では、乳児を対象とした育脳教室「Kubotaのうけん」及び幼児を対象とした「アタマGYM」(直営・FC合計14教室)、乳幼児及び小学生を対象とした英語スクール「ズー・フォニックス・アカデミー」(直営・FC合計12校)、英語が学べる学童保育「放課後ホームステイ E-CAMP」(直営2教室)、算数に特化した個別指導塾「りんご塾」(直営28教室)、「城南ルミナ保育園」(直営1園)を展開している。また、複数の教育サービスを1拠点で提供する「キッズブレインパーク(旧城南ブレインパーク)」※を7拠点開設しているほか、「くぼた式育児法」をソリューションとして民間教育機関(保育園・幼稚園68園)に提供している。
※「Kubotaのうけん」「アタマGYM」のほか、「りんご塾」「ズー・フォニックス・アカデミー」、そろばんの仕組みをタブレット端末で応用した暗算教室「そろタッチ」、絵画・造形教室「アトリエ太陽の子」、プログラミング教室「Viscuit(ビスケット)」、英語で理科実験を行う「Little Scientist」、思考力・表現力を養成する「P4C Little Thinkers」、英語教室「こども英語クラブ」、アート×プログラミング「キッズティンカリング」など合計13種類のサービスを提供している(各拠点で提供可能サービスは異なる)。
2024年3月期の売上高は、前期比4.8%増の736百万円となった。2022年10月に子会社のリトルランドを吸収合併しており、リトルランドを含めた同基準での比較では31百万円の減収となった。「旧くぼたのうけん」の直営教室が12教室と前期末比で2教室減少したことや、夏場に感染症が流行したことで新規入会数が低調だったことが減収要因となった。同社では、2024年4月にリブランディングを実施した理由として、これまで乳児向けの育脳メソッドとしてのブランド力は高かったが、幼児向けについてはブランド訴求力という点において課題があり、別ブランドに分けて募集活動を行うことが顧客獲得の面で効果的と考えたためだ。なお、「くぼた式育児法」の他の保育園・幼稚園への導入契約数については前期末比4園増の68園と着実に増加した。
その他のサービスでは、「りんご塾」や「ズー・フォニックス・アカデミー」が生徒数増加により増収となり、「ルミナ保育園」についてはほぼ定員数に対して充足した状況で売上高は前期比横ばい水準となった。なお、「りんご塾」のうち、「城南コベッツ」で行われているものについては個別指導部門で売上計上しているが、2024年春からスタートしている明光ネットワークジャパンのFC教室のレベニューシェアについては、児童教育部門の売上高として計上される。「城南コベッツ」内の「りんご塾」は生徒数が平均10名程度と、「キッズブレインパーク」内の教室(30~100人程度)と比較すると規模は小さいものの順調に増加している(月額授業料は週1回コースで約2万円)。「ズー・フォニックス・アカデミー」はインターナショナル・スクールが競争激化で伸び悩んだものの、アフタースクールが好調で増収となった。また、英語が学べる学童保育「放課後ホームステイ E-CAMP」も生徒数増加により増収となった。
(2) 個別指導部門
個別指導部門では、「城南コベッツ」ブランドの個別指導塾(小中高及び高卒生対象:1講師につき生徒数2名)を直営とFC方式で展開している。生徒数の構成比は中学生が4割台と最も高く、高校生と小学生が3割程度となっている。2024年3月期末の教室数は不採算教室の整理統合を進めたことにより、直営・FC合計で前期末比11教室減の225教室となった。
売上高は前期比3.4%減の1,306百万円と減収基調が続いた。内訳は、直営教室が同3.8%減の991百万円、FCが同2.2%減の314百万円といずれも減少した。ここ数年、大学入試で総合型・学校推薦型選抜を選択する学生が増加傾向にあり、単価の高い受験学年を中心に高校生の減少が続いたこと、また不採算教室の整理統合を進めたことが減収要因である。ただ、中学生については5科目全教科対応、1:2の個別指導体制を敷いていることに加えて、定額でオンライン方式、対面方式いずれも生徒自身の都合に合わせて受講できる「スタディ・フリープラン」が好評で教室数が減少するなかでも前期並みの生徒数を確保し、生徒当たり単価の上昇に寄与したようだ。中学生では全体の約3割が「スタディ・フリープラン」を選択しており、年々比率も上昇傾向にある。また、小学生については「りんご塾」の導入効果で低学年(1~3年生)が前期末比約40%増と大きく伸長し、全学年でも1ケタ増と堅調な伸びとなった。高校生については依然、減少傾向が続いたものの、中学生や小学生については減少傾向に歯止めを掛ける明るい兆しが見え始めたと言えよう。
(3) 映像事業部門
映像事業部門では、大手予備校・河合塾のフランチャイジー(FCオーナー)として「河合塾マナビス」(高校生対象)を展開している。映像授業はビデオオンデマンド方式で授業を視聴するため、生徒自身のペースで勉強を進められる点が特長である。同社はそこに予備校運営で培った指導ノウハウを組み合わせることで高い合格実績を生みだし、顧客満足度を高めることで生徒の獲得に成功している。他のフランチャイジーは小中学生向けをメインとした学習塾が多く、受験対策や進路指導などのノウハウにおいて差別化が図れているものと思われる。実際、2024年春の大学受験において国公立大学、早慶上理、GMARCH合格者数において全マナビス345校舎中、1位を同社運営校で独占している。
2024年3月期の売上高は前期比3.1%減の1,603百万円と若干ながら減少した。夏期講習において高校3年生の受講者数が回復したものの、総合型選抜入試志願者の増加によって下期に受講者数が減少または出席率が低下したことや、2年生の受講者数も低調だったことが減収要因となった。河合塾マナビス全体でも同様に2期連続で減収となっており、少子化だけでなく大学受験の環境変化によるマイナス影響が続いたものと考えられる。期末の校舎数は前期末比横ばいの22校舎となっている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
■城南进学研究社<4720>业绩动向
2. 部门别·群公司别的销售动向
(1) 儿童教育部门(单体)
儿童教育部门(单体)提供面向婴儿的育脑教室“Kubotaのうけん”和面向幼儿的“头GYM” (直营,FC合计14教室),面向婴幼儿和小学生的英语学校“Zoo·Phonics·Academy” (直营,FC合计12所),提供英语学习托儿服务“课后寄宿E-CAMP” (直营2间教室),提供以算术为重点的个别指导塾“林果塾” (直营28教室),展开了“城南Lumina幼儿园” (直营1园)。 此外,在7处提供多项教育服务的“孩子的脑力公园(旧城南脑力公园)”*,并提供“Kubota风格的育儿法”作为解决方案,赋予民间教育机构(幼儿园、幼儿园68所)。
*除了“Kubotaのうけん”和“头GYM”外,还提供“林果塾”,“Zoo·Phonics·Academy”,在平板电脑中应用珠算原理的心算教室“沿革美学家” ,美术 · 制造工作室“Atelier Taiyounoko” ,编程教室“Viscuit(饼干)” ,以英语进行科学实验的“Little Scientist” ,培养思维和表现力的“P4C Little Thinkers” ,英语教室“Children's English Club” 和艺术与编程的“Kids Tinkering”,总共提供13种服务(每个分支机构提供的可用服务不同)。
2024年3月期的营业收入为736,000,000日元,增长了4.8%。由于2022年10月吸收合并了子公司Little Land,因此与同一基准进行比较,销售额下降了31,000,000日元。由于直营教室“Kubotaのうけん”减少了2个教室,而夏季感染症患病率高,新会员招募情况不佳,导致销售额下降。该公司将于2024年4月进行重新品牌活动,原因是在过去,其育脑方法的品牌力对婴儿非常高,但对于幼儿而言,品牌营销力方面面临问题,因此认为将其分为不同的品牌并进行招募活动,对于获取客户将是有效的。此外,对于将“Kubota育儿法”引入其他托儿所和幼儿园的契约数量,前期相比增加了4个幼儿园,达到68个幼儿园。
(2) 個別指導部門
在个别指导部门,直营和FC方式展开了面向小学生,中学生和高卒学生的以城南Kobet品牌的个别指导塾(每位1名学生对1名教师) 。中学生的学生比例最高,达到4%以上,高中生和小学生约达3%。由于整合了不赚钱的教室,2024年3月结束时的教室数量达到225教室,与上一财季相比减少了11教室。
其他服务方面,“ Ringo Juku”和“ Zoo·Phonics·Academy”的学生人数增加,将收入增加,“ Lumina保育所”基本上提供了满足基本需求的销售额横平,而针对在Kobetz City举行的个别指导部分,“ Ringo Juku”,尽管属于个别指导部分,但已在“城南Kobetz”中进行销售,但与2024年春季开始的Mingguang Network Japan的FC学校的收入份额分享相比,将列为儿童教育部门的收入额。就“城南Kobetz”内的“林果塾”而言,学生人数约为10人左右,规模虽小(约30至100人),但正在稳步增长(每月一次的课程费约20,000日元)。 “Zoo·Phonics·Academy”在国际学校市场竞争日益激烈的背景下增长疲软,但课后保育服务表现不错。 此外,由于学生数量增加,以英语为主的课后保育服务“下课后Homestay E-CAMP”也增加了收入。
(2)个别指导部门
在个别指导部门,“城南Kobetz”品牌的个别指导塾(每1名教师授课2名学生,包括小学,中学和高中毕业生)在直营店和FC店展开。 中学生在学生构成中的比例最高,超过4%,高中生和小学生占约3%。 由于整理和合并了不赚钱的教室,因此2024年3月结尾的教室数量为225所,比上一季度下降了11所。
营业收入为1,306百万日元,同比下降3.4%。内部结构,直营教室为991百万日元,同比下降3.8%,FC为314百万日元,同比下降2.2%。近年来,选择综合型和学校推荐的学生越来越多,主要集中在高单价的考试年级,而高中生的减少以及不盈利教室的整合是减少营业收入的原因。但对于初中生,除了每个专科都有五科学科和1:2的个别指导体系之外,还推出了固定费用的在线和面对面方式,让学生可以根据自己的方便选择进行学习的“Stady- free plan”非常受欢迎,在教室数量减少的情况下保证了学生人数持平,促进了学生单价的上涨。约3成的初中生选择了“Stady-free plan”,而且比例每年都在增加。此外,由于引入了“Ringojuku”,小学生(1至3年级)的数量大大增加,所有年级的学生数量也稳步增长,并且对于中学生,尽管数量减少的趋势仍在继续,但对于小学生,一些积极的迹象已经出现,这可以说是阻止数量减少的好兆头。
(3)影像业务部门
在影像业务部门,作为大手予备校和川合塾的特许经营者(FC业主),展开了面向高中生的“Kawasho Juku Manabees”。电影教育以观看录像点播为特点,学生可以按照自己的学习节奏进行学习。该公司结合以往予备集团的指导经验,产生了高水平的通过率,通过提高客户的满意度成功吸引了学生。其他特许经营者大多以面向小中学生为主要学习班,他们已经受到了差异化的教育和指导,例如应试和职业指导。实际上,在2024年春季的大学入学考试中,所有345所Kawasho Juku校舍中,该公司操作的学校排名第一。
2024财年上半年营业收入为1,603百万日元,同比下降3.1%。尽管在夏季课程中,高三学生的出席人数有所恢复,但随着综合选择入学考试志愿者数量的增加,下半年的出席人数减少或出勤率降低,而2年级的出席人数也不理想,这是导致营业收入下降的原因。Kawasho Juku Manabees作为整体业务连续两期负增长。这不仅是因为少子化,还因为大学入学考试环境发生了变化,这对公司造成了负面影响。期末校舍数量为横盘的22个校舍。
(撰写:FISCO客座分析师佐藤让)