麥格理發表研究報告指，一眾車企將於下周起陸續公布第二季及中期業績，預測中國主流電動汽車廠商第二季業績好壞參半。
麥格理表示，雖然第二季中國電動車銷售表現強勁，銷量按年增長31%至270萬輛，但大多數品牌銷售產品組合調整，可能會導致混動車型利潤率受壓，預期第二季大多數車企研發開支都將上升，但銷量增長應有助推動營運槓桿提升。
麥格理指，比亞迪(01211.HK)秦及元系列車型等較低價的產品第二季銷售佔比提升，以及海外市場收入貢獻下降，利潤或會因此而面臨壓力，毛利率或降至21.4%，低於市場普遍預期，維持「跑贏大市」評級，目標價300元，對應2025年預測市盈率19倍。
因應利潤率，麥格理將理想汽車(02015.HK)目標價從94元下調至90元，2025及2026年銷量將分別下調8%及4%，達到68.2萬及86.9萬輛。該行維持蔚來(09866.HK)的「中性」評級及38元目標價，估計雖然未來資本開支將呈下降趨勢，但未來兩年自由現金流仍將維持負數。至於小鵬汽車(09868.HK)，麥格理將其目標價從32元下調至29元，評級維持「中性」。
麦格理发表研究报告指，一众车企将于下周起陆续公布第二季及中期业绩，预测中国主流电动汽车厂商第二季业绩好坏参半。
麦格理表示，虽然第二季中国电动车销售表现强劲，销量按年增长31%至270万辆，但大多数品牌销售产品组合调整，可能会导致混动车型利润率受压，预期第二季大多数车企研发开支都将上升，但销量增长应有助推动营运杠杆提升。
麦格理指，比亚迪(01211.HK)秦及元系列车型等较低价的产品第二季销售占比提升，以及海外市场收入贡献下降，利润或会因此而面临压力，毛利率或降至21.4%，低于市场普遍预期，维持「跑赢大市」评级，目标价300元，对应2025年预测市盈率19倍。
因应利润率，麦格理将理想汽车(02015.HK)目标价从94元下调至90元，2025及2026年销量将分别下调8%及4%，达到68.2万及86.9万辆。该行维持蔚来(09866.HK)的「中性」评级及38元目标价，估计虽然未来资本开支将呈下降趋势，但未来两年自由现金流仍将维持负数。至于小鹏汽车(09868.HK)，麦格理将其目标价从32元下调至29元，评级维持「中性」。
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