金吾财讯 | 招银国际发研指，腾讯(00700)二季度业绩显示，总收入同比增长8%至人民币1611亿元，与该行预期（人民币1609亿元）和市场一致预期（人民币1614亿元）基本一致；非国际财务报告准则（non-IFRS）经营利润同比增长27%至人民币584亿元，基本符合该行预期（人民币577亿元）；非国际财务报告准则净利润同比增长53%至人民币573亿元，超出该行和市场一致预期17%和18%，主要原因是合营企业的利润分成增加（同比增加人民币66亿元）。
该行指出，公司游戏收入同比增长9%至人民币485亿元（超出市场一致预期3%）。国内游戏收入同比增长9%至人民币346亿元，毛收入增长超过收入增长，得益于《地下城与勇士》手游的成功推出以及《王者荣耀》和《和平精英》等旗舰产品的复苏。国际游戏收入同比增长9%至人民币139亿元，而国际游戏毛收入同比增长显著快于收入，主要由《绝地求生手游》和Supercell游戏的强劲表现推动。由于游戏毛收入的强劲增长，该行预计2024年下半年游戏收入增长将加速至同比增长15%。
该行表示，游戏毛收入增长强劲，该行对下半年公司收入增长加速和盈利增长持乐观态度。电子商务生态系统的发展将支持中长期内消费互联网收入的增长，而随着经济势头的恢复，金融科技和商业服务（FBS）收入应会回升。该行维持对2024-2026财年经营利润预测的大体不变，但将非国际财务报告准则净利润预测上调5-8%，以反映合营企业利润分成的增加。该行维持分部估值法得出的目标价为每股港币480元，并维持买入评级。
