蔚来汽车近期陷入前所未有的困境。作为中国新能源汽车市场的明星企业，蔚来港股年内跌幅高达60%，较两年前的高点已跌去超80%。这背后反映出公司持续亏损、盈利遥遥无期的艰难处境，以及在激烈的市场竞争中面临的巨大生存压力。
亏损持续扩大，资金压力与日俱增
蔚来的财务状况令人担忧。去年全年归母净利润亏损211.5亿元，同比增加45%。今年一季度情况更是雪上加霜，收入总额同比下降7.2%至99.09亿元，亏损金额同比扩大近10%至52.58亿元。从2018年至今，蔚来累计亏损已高达866.3亿元，似乎陷入了"卖得越多，亏得越多"的怪圈。
造成蔚来持续亏损的原因主要有以下几点：
1. 高昂的研发投入：去年蔚来的研发费用高达134.3亿元，同比增长23.9%。作为新能源汽车领域的创新者，蔚来必须在技术研发上投入巨资以保持竞争力。
2. 巨额的销售成本：去年销售及分销成本达128.8亿元，同比增长22.3%。在激烈的市场竞争中，蔚来不得不在营销和渠道建设上大量投入。
3. 换电站建设消耗大量资金：作为唯一采用换电模式的车企，蔚来去年在全球新建1035座换电站，累计建成2350座。每座换电站成本约300万元，仅此一项就消耗了数十亿元资金。
面对巨额亏损，蔚来不得不采取一系列措施以缓解资金压力。去年7月和12月，公司先后两次获得中东投资机构CYVN共计29.385亿美元的战略投资。然而，随着股价暴跌，这些投资也已浮亏过百亿元人民币。去年11月，蔚来创始人李斌更是不得不宣布裁员10%，以降低运营成本。
市场竞争加剧，蔚来前景堪忧
在新能源汽车市场竞争日益白热化的背景下，蔚来的处境更加艰难。今年4月，小米SU7的上市引发了新一轮价格战，包括蔚来在内的多家车企纷纷推出降价或置换补贴措施。然而，对于本就亏损严重的蔚来而言，参与价格战无疑是雪上加霜。
尽管蔚来今年上半年交付新车8.7426万辆，同比增长60.2%，但距离年初制定的23万辆年目标仍有较大差距。更重要的是，蔚来的汽车业务毛利率始终未能达到预期的15%，去年四个季度分别为5.1%、6.2%、11%和11.9%，远低于盈利所需的水平。
面对这样的困境，蔚来创始人李斌曾在去年11月表示希望公司能在2024年实现盈亏平衡。然而，根据目前的情况来看，这一目标是否能实现似乎已经没有悬念。蔚来能否在激烈的市场竞争中突出重围，实现扭亏为盈，仍是一个巨大的挑战。