全球零售巨头沃尔玛最新财报显示，美国消费者在两年来饱受高利率和高通胀的打击后，仍在以可观的速度消费，尽管消费已经大面积降级。

以性价比闻名的沃尔玛，二季度营收和盈利双双超预期，全球电子商务业务高速增长，上调全年盈利指引。截至发稿，沃尔玛涨超8%。

周四美股盘前，沃尔玛公布2025财年第二季度（自然年2024年二季度）财报。结果显示：

1）主要财务数据：

营收：二季度营收同比增长4.8%至1693.4亿美元，超过预期1684.6亿美元。

利润：调整后经营利润同比增长7.2%至7.9亿美元，调整后每股收益0.67美元，同比增长9.8%，预期0.65美元。

二季度毛利率24.4%，较去年同期上升43个基点。

2）主要业务亮点：

沃尔玛美国二季度销售额（不包括燃料）同比增长4.2%，超出了分析师的预期。

山姆会员店美国销售额（不包括燃料）增长了 5.2% ，符合分析师的预期。

电子商务业务保持高速增长，全球电子商务销售额增长21%，美国增长22%。

草坪、花园用品等日用百货的销售额11个季度以来首次出现正增长，尽管增幅并不大。

2）业绩指引：

预计三季度营收增长3.25％-4.25％，调整后每股收益0.51-0.52美元，不及市场预估的0.55美元。

预计全年销售额增长3.75%-4.75%，此前预计增长3%-4%，将调整后每股收益从此前的2.23-2.37美元上调至2.35-2.43美元。

沃尔玛首席执行官Doug McMillon在财报声明中表示：

我们的团队又交付了一个强劲的季度，每个业务都在增长——门店和俱乐部的销售额上升，我们自提服务和送货速度的提高，推动了电子商务快速增长。

我们的新兴业务，如市场平台、广告和会员服务，也在贡献力量，多元化我们的利润，并加强我们商业模式的韧性。

沃尔玛上调全年指引，对美国经济而言意味着什么？

首席财务官John David Rainey接受媒体采访时表示，上调业绩指引反映了今年上半年的强劲表现。

Rainey说：“我们发现，消费者继续忧心、挑剔、寻找物美价廉的产品，更加关注必需品，但重要的是，我们没有看到客户的财务状况有任何进一步的恶化。”他表示，本季度每个月的表现都“相对一致”。

衰退警报拉响之际，沃尔玛作为美国最大的零售商，为了解美国家庭健康状况和整体经济前景提供了最新的窗口。据悉，90%的美国人口居住在沃尔玛超市10英里范围内。

根据美国劳工部隔夜公布的数据，美国7月核心CPI同比涨幅逾三年来首次回到3%以下。然而，物价仍远高于疫情前水平，不断侵蚀普通消费者的钱包。本月初公布的7月非农失业率触发著名的衰退指标萨姆规则，并在市场上掀起了一阵腥风血雨。

此前，其他零售巨头公布的盈利报告也加剧了人们对经济的担忧。

家得宝二季度收入和盈利均超出预期，但警告称，今年下半年销售将放缓，消费者（即使是中高收入客户群）也持谨慎态度。百事可乐表示计划下调咸味零食和其他一些产品的价格，并推出更多促销活动。亚马逊则报告称，北美销售增长正在放缓，消费者越来越倾向于低成本产品和快速送达的产品。

编辑/Somer