大摩认为,尽管京东的盈利表现优异,但营收增长放缓和宏观经济挑战仍需关注,对JD的未来增长持保守态度,维持28美元目标价和“持有”评级。
京东周四公布了二季度财报,盈利超预期,股价大涨超4%。虽然财报总体利好,但摩根士丹利指出,在消费疲软和电子商务竞争日趋激烈的背景下,京东的营收同比增长仅为1.2%,这应引起市场关注。预计京东的收入增长在下半年不会出现有显著恢复。
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具体来看:
营收:公司二季度净营收2914.0亿元人民币(约合401亿美元),同比增加1.2%,预估2905.1亿元。
利润:经营利润为105亿元,较去年同期的83亿元提升26.5%。调整后经营利润率4%,较上年同期上升1个百分点,预估3.43%。
摩根士丹利在周四的报告中指出,JD第二季度盈利虽然超出预期,但营收同比增长仅为1.2%,这应引起市场关注。
京东管理层维持全年营收增长指导,大摩预测:
上半年,京东和京东零售的营收同比增长3.9%,略高于中国国家统计局上半年公布的社会消费品零售总额3.7%的增长。
大摩预测,第三季度和第四季度,京东零售的营收将分别增长4.4%和4.7%,全年预计增长4.2%。
今年上半年,京东的净利润同比增长了45%,京东的管理层因此对净利润的增长充满信心,大摩预计京东全年净利润增长22%,达到430亿元人民币。
与此同时,大摩也谨慎地下调了京东的营收预期。
我们下调了对京东2025年和2026年的营收预期,分别减少5%和10%,反映了我们对京东在激烈的行业竞争中恢复增长势头的保守看法。
大摩总结称,尽管JD的盈利表现优异,但营收增长放缓和宏观经济挑战仍需关注。对JD的未来增长持保守态度,维持28美元目标价和“持有”评级。